Guida all’inflazione e a come influisce sui trader

L’inflazione sta diventando un fattore sempre più importante della vita quotidiana. Le ricerche a riguardo su Google sono aumentate, e si è riaffermato come popolare argomento di conversazione. I trader devono quindi familiarizzare con il modo in cui l’inflazione influisce sui mercati finanziari.

Scoprite cos’è l’inflazione, perché è importante e in che modo influisce sulla determinazione delle politiche economiche.

Cos’è l’inflazione?

In termini molto semplici, l’inflazione è il tasso al quale i prezzi aumentano. È quando le cose costano più di una volta.

Diciamo che una spesa al supermercato l’anno scorso costava 100 dollari. Un anno dopo, quello stesso “carrello” è salito a 105$. Questo rincaro viene segnalato come una variazione dei prezzi del 5% su base annua o un’inflazione del 5%.

In effetti, l’inflazione riduce il potere d’acquisto nel tempo. Questo perché essa comporta che ogni dollaro che si ha oggi, “comprerà meno” domani, sia che si tratti di pane, affitto o servizi.

Il fatto che le merci costino più di una volta non è un fattore intrinsecamente buono o cattivo, ma ha un impatto molto reale su denaro, aziende ed economie.

Quali sono le cause dell’inflazione?

L’aumento dell’inflazione è essenzialmente dovuto alla secolare battaglia tra domanda e offerta. Potreste esservi imbattuti in termini più tecnici come inflazione “cost-push” e “demand-pull”.

Nel primo caso, ad esempio, le aziende potrebbero constatare che il costo della materia prima è in aumento e potrebbero quindi decidere di aumentare i loro prezzi per compensare. Costi più elevati spingono verso l’alto il prezzo delle cose che acquistiamo.

Pensiamo ad esempio allo smartphone e alle tante e diverse parti utilizzate per produrlo. Assumiamo che il costo della batteria o del microchip all’interno aumenti di prezzo, alla fine tali prezzi più elevati verranno ripagati dal consumatore.

Quando, invece, la nostra domanda di acquisto è maggiore rispetto a quello che le aziende possono fornire, potremmo essere noi stessi a spingere verso l’aumento del prezzo. Le persone potrebbero avere un surplus di denaro o avere accesso al credito e volerlo spendere. Le imprese potrebbero aver bisogno di aumentare i prezzi perché mancano di un’offerta adeguata. Ciò dà luogo all’inflazione.

L’inflazione è buona o cattiva?

I lati positivi: prezzi bassi e in costante aumento sono tipicamente causati da un’economia sana. Un’inflazione stabile garantisce che un’economia moderna possa continuare a beneficiare di un’allocazione efficiente delle risorse.

• L’aumento dei prezzi crea un incentivo a comprare più cose oggi, senza aspettare domani. Ciò comporta un aumento della domanda che stimola la spesa dei consumatori e stimola la crescita economica. Questo può anche migliorare la produttività.
• Le banche centrali, e la politica governativa in generale, mantengono un cuscinetto contro il calo dei prezzi per rispondere a eventi imprevisti. Ciò può contribuire a ridurre la gravità di una potenziale recessione.
• I risparmiatori ottengono un tasso di interesse ragionevole sui conti di deposito, di contro, i mutuatari non sono eccessivamente incentivati a richiedere più prestiti.

In effetti, i debiti possono essere pagati con denaro che vale meno di prima. Immaginate un venditore che vende un prodotto per 10$ e deve alla banca 200$ oggi. L’anno prossimo, il venditore può farsi pagare 15$, mentre il debito rimane lo stesso. Ciò significa che diventa più facile da rimborsare.

I lati negativi: l’inflazione riduce il valore di ogni moneta. Un’inflazione più elevata significa quindi che i consumatori ottengono meno denaro.

• Quando l’inflazione aumenta, il costo della vita aumenta. Se ciò non è compensato da salari più elevati nel breve termine, le famiglie e l’attività dei consumatori possono risentirne a causa della riduzione della spesa discrezionale.
• Se i prezzi salgono troppo, i tassi di interesse possono aumentare. Ciò può danneggiare i risparmiatori in quanto l’inflazione abbassa il valore degli interessi che si guadagnano sui depositi.
• Gli investitori, inoltre, possono andare in perdita a causa dell’aumento dei prezzi e dei tassi di interesse, il che in genere si traduce in una diminuzione del prezzo di titoli a tasso fisso come obbligazioni a tasso fisso e titoli di Stato.

Come viene misurata l’inflazione?

La misura più popolare dell’inflazione è prodotta dal Bureau of Labour Statistics (BLS) degli Stati Uniti che traccia e calcola un gruppo rappresentativo di cose su cui i consumatori spendono i loro soldi, noto come un “paniere”. L’indice dei prezzi al consumo (IPC), ampiamente seguito, è la spesa mensile per una famiglia media degli Stati Uniti e comprende i prezzi delle abitazioni, dei trasporti e dei prodotti alimentari.

L’IPC “core” elimina i costi alimentari ed energetici che sono tradizionalmente più volatili. L’inflazione è una cifra retrospettiva e non prende in considerazione l’eventuale durata o i cambiamenti futuri.

Il tasso di inflazione più elevato negli Stati Uniti dall’introduzione dell’IPC è stato del 19,66% nel 1917. Il record minimo è stato registrato nel 1921 con -15,8%.

Gli anni ’70 hanno visto il periodo più lungo di tassi di inflazione elevati e sostenuti. La crisi Russia-Ucraina ha visto l’IPC raggiungere massimi pluridecennali.

In che modo l’inflazione influisce sulle politiche e sui tassi di interesse?

Mantenere stabili e coerenti i livelli di inflazione (“stabilità dei prezzi”) è responsabilità delle banche centrali. In generale, si ha un obiettivo di inflazione intorno al 2% e potranno essere apportati dei cambiamenti adeguando le proprie politiche monetarie e i tassi di interesse.

• Se l’inflazione scende al di sotto dell’obiettivo nel medio termine, i responsabili politici potrebbero abbassare i tassi di interesse per rilanciare l’economia. Ciò incoraggerà i consumatori e le imprese a prendere in prestito denaro a tassi più bassi per rimettersi in carreggiata. Inoltre, dovrebbero venire stimolati anche la spesa al dettaglio e in conto capitale.
• Se, al contrario, l’inflazione sale troppo, la banca centrale potrebbe aumentare i tassi per cercare di rallentare l’economia. Tassi di interesse più elevati costringono normalmente i consumatori e le imprese a contrarre meno prestiti e a risparmiare di più, frenando l’attività economica.

Gli investitori devono anche capire che alcune classi di attività avranno prestazioni migliori in quanto possono agire come una copertura contro l’inflazione elevata. I beni comuni protetti contro l’inflazione includono oro, materie prime e investimenti immobiliari.

L’oro può comportarsi come una “valuta alternativa” in tempi di inflazione elevata, soprattutto quando è parte di un portafoglio diversificato.

Le materie prime sono fattori chiave per l’IPC e possono rappresentare una misura dell’inflazione orientata al futuro. Quando il prezzo di una merce aumenta, così sarà il costo dei prodotti che la merce viene utilizzata per produrre.

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