Trump Trade 2024: comprendere le tendenze e le strategie del mercato nell’ambito delle politiche economiche di Trump

Con Donald Trump ancora una volta candidato alla presidenza, molte delle sue politiche economiche e delle sue opinioni sul commercio internazionale stanno tornando alla ribalta. Il suo particolare tipo di protezionismo aggressivo, deregolamentazione e riduzione della tassazione è stato soprannominato dai media il “Trump Trade”.  

È un nome accattivante, ma non è solo per lo spettacolo. Durante il suo periodo da presidente, le politiche di Trump hanno prodotto risultati contrastanti. Mentre alcuni settori economici selezionati ne hanno beneficiato, l’occupazione e l’assistenza sanitaria sono peggiorate e il deficit di bilancio si è ampliato ^[1]. 

E ora, con la prospettiva molto reale del ritorno di Trump alla Casa Bianca, potremmo vedere Trump Trade 2.0 salire sul palco. Se ciò dovesse accadere, che impatto avrebbe sull’economia e cosa dovrebbero fare gli investitori per prepararsi? 

Punti chiave 

• Il Trump Trade si riferisce alla strategia economica di Trump di riduzione delle tasse, deregolamentazione e tariffe più elevate per stimolare la crescita degli Stati Uniti. 

• Le politiche di Trump hanno beneficiato settori specifici come la finanza e l’energia, ma hanno aumentato il deficit federale e innescato guerre commerciali. 

• Se rieletto, le politiche di Trump potrebbero favorire il mercato azionario e selezionare settori, ma comportano rischi come un’inflazione più elevata e tariffe di ritorsione. 

Comprendere il commercio di Trump  

Il Trump Trade può essere riassunto come l’approccio di Donald Trump per stimolare la crescita dell’economia statunitense, concentrandosi su meno regolamentazione, tasse più basse, tariffe più alte e minore immigrazione.  

È stato dimostrato che il Trump Trade avvantaggia industrie e settori selezionati e può avere implicazioni a valle inflazione E legame produce ^[2].  

Punti salienti del Trump Trade nel periodo 2016-2020 

Un’economia forte 

Sotto la presidenza Trump, l’economia statunitense ha continuato a rimanere forte, con un’inflazione bassa e una buona crescita dell’occupazione. Ciò è continuato fino all’inizio della pandemia di Covid-19, che ha fatto aumentare la disoccupazione e inflazione, con il risultato che Trump lascia l’incarico con meno posti di lavoro totali rispetto a quando è entrato.  

Diversi accademici hanno sottolineato che la forza dell’economia statunitense è stata una continuazione dell’espansione economica post-Grande Recessione avviata dall’amministrazione Obama, che ha sollevato dubbi sul fatto che Trump dovesse essere pienamente riconosciuto per la forte performance economica. 

Creazione di posti di lavoro e crescita dei salari ^[3] 

Fino alla pandemia, la presidenza Trump ha visto una crescita di posti di lavoro e salari, proseguendo una serie ininterrotta iniziata nell’amministrazione precedente. La disoccupazione è scesa al 3,5% nel 2019, il livello più basso degli ultimi 50 anni. Nel frattempo, i salari sono aumentati nel 2018 e nel 2019.  

Tagli fiscali 

La più visibile e controversa delle politiche di Trump è stata il Tax Cuts and Jobs Act, convertito in legge nel 2018. Questo rappresenterebbe la più grande revisione fiscale degli ultimi 30 anni.  

Sebbene diverse riforme previste dalla legge scadano nel 2025, i tagli fiscali hanno effetti di ampia portata. Le imprese hanno beneficiato di una riduzione permanente dell’aliquota fiscale, dal 35% al ​​21% ^[4]. Nel frattempo, la legge ha influenzato le aliquote dell’imposta sul reddito, la detrazione standard, l’esenzione personale, il mandato di copertura sanitaria, i crediti d’imposta e altro ancora per i singoli contribuenti.  

Tutto sommato, i tagli fiscali sembravano avere l’effetto desiderato. Gli studi mostrano che la legislazione probabilmente ha rafforzato la crescita economica attraverso maggiori investimenti di capitale nel settore privato, mentre la spesa dei consumatori si è rafforzata a seguito di un reddito al netto delle imposte più elevato durante i primi anni di entrata in vigore della legge. 

Mercato azionario in forte espansione 

Con un’elevata occupazione, salari in aumento, tagli fiscali e un’economia complessivamente sana, il mercato azionario ha goduto di alcuni anni rialzisti. Dopo un primo crollo all’inizio della pandemia, il S&P500 ha continuato a battere diversi record in una corsa al rialzo che è durata fino al 2022. Allo stesso modo, il Media industriale del Dow Jones è balzato complessivamente del 57% durante il mandato di Trump ^[5].  

Deficit annuale  

Il boom economico sotto la sorveglianza di Trump ha avuto un costo. I tagli fiscali, insieme all’aumento della spesa per la difesa, hanno causato un ampliamento del deficit nel bilancio federale.  

Nel 2018 il deficit annuo ammontava a 779 miliardi di dollari. Questo valore è salito a 984 miliardi di dollari nel 2018 e ha superato la soglia di 1 trilione di dollari nel 2020 ^[6].  

Tariffe commerciali 

Un altro segno distintivo del Trump Trade è l’implementazione di tariffe commerciali, che avevano lo scopo di rafforzare l’economia americana contro la concorrenza straniera proveniente da importazioni a basso costo.  

L’esempio più famoso è stata la “guerra commerciale” con la Cina, in cui l’amministrazione Trump ha imposto diversi dazi su acciaio, alluminio, lavatrici, pannelli solari e merci provenienti dalla Cina, influenzando scambi commerciali per un valore di oltre 380 miliardi di dollari. in totale. 

La Cina non è stato l’unico partner commerciale interessato. Anche altri paesi come il Canada, il Messico e l’Unione Europea hanno subito l’aumento delle tariffe commerciali nei loro confronti.  

Le tariffe commerciali sono essenzialmente una tassa sulle merci importate dai paesi target. L’intenzione è quella di aumentare i prezzi di tali beni, in modo da rendere più competitivi beni simili prodotti negli Stati Uniti. L’amministrazione Trump ha anche aggiunto che le tariffe andrebbero a vantaggio dei lavoratori americani, darebbero agli Stati Uniti influenza per futuri accordi commerciali e proteggerebbero la sicurezza nazionale.  

Pertanto, gli studi pubblicati nel 2024 hanno dimostrato che le tariffe non hanno avuto l’impatto desiderato. Non ci sono stati né aumenti né diminuzioni nel numero di posti di lavoro negli Stati Uniti legati alle varie tariffe aumentate contro diverse merci provenienti dalla Cina.  

Invece, i dazi commerciali di Trump hanno portato a dazi da parte di altri paesi come ritorsione, creando un impatto negativo sui lavoratori e sui consumatori americani.  

Cosa aspettarsi se il Trump Trade ritorna? 

Se Trump tornasse alla Casa Bianca, le sue politiche economiche potrebbero avere un impatto su vari settori dell’economia: ecco a cosa prestare attenzione: 

Impatto sul mercato azionario ^[7] 

Il mercato azionario generalmente si comporta favorevolmente durante i periodi elettorali, chiudendo con un aumento medio del 6,8%. Si è ritenuto che ciò fosse vero indipendentemente da quale candidato avesse vinto. 

Questa volta, non c’è motivo di aspettarsi che il mercato azionario non segua un trend simile. Se Trump tornasse alla Casa Bianca, dovrebbe mantenere le promesse elettorali di ridurre la regolamentazione, abbassare e aumentare le tasse olio e produzione di gas.  

In particolare, il ritorno di Trump significherà probabilmente estendere o eliminare la scadenza del Tax Cuts and Jobs Act, prevista per il 2025. Ciò significa prolungare la riduzione delle tasse per tutti, una mossa che dovrebbe stimolare ulteriormente gli investimenti di capitale nel settore privato, promuovendo un effetto di stimolo sull’economia statunitense.  

Sulla base di questi fattori, possiamo aspettarci che il mercato azionario risponda favorevolmente ad una vittoria di Trump, sia nell’immediato che possibilmente anche nel lungo termine.  

Tuttavia, gli investitori dovrebbero tenere presente che l’impatto dei singoli candidati – e di fatto i risultati elettorali – generalmente non muovono molto l’ago della bilancia quando si tratta del mercato azionario. Piuttosto, gli investitori prendono le loro decisioni in gran parte basandosi sui fondamentali economici, quindi finché l’economia americana rimarrà forte, vedremo anche il mercato azionario rispondere allo stesso modo.  

Impatto sui rendimenti obbligazionari ^[8] 

Le politiche di deregolamentazione e pro-business di Trump, insieme all’aumento della spesa pubblica, potrebbero fare un buon lavoro nel mantenere l’economia americana in piena attività. C’è anche la possibilità che l’economia possa surriscaldarsi, facendo sì che l’inflazione ricominci a salire.  

Poiché i tassi di inflazione sono una delle poche leve economiche disponibili per controllare l’inflazione, una vittoria di Trump potrebbe vedere la Federal Reserve scegliere di mantenere tassi di interesse alto. Ciò darebbe loro un maggiore margine di manovra per intervenire nel caso in cui i tassi di inflazione invertissero la rotta e ricominciassero a tendere al rialzo. 

Con i tassi di interesse che rimangono elevati, i rendimenti obbligazionari potrebbero aumentare poiché gli investitori cercano rendimenti simili privi di rischio. Ciò causerebbe un corrispondente calo dei prezzi delle obbligazioni. Di conseguenza, ciò potrebbe significare che una presidenza Trump potrebbe vedere un mercato obbligazionario più attenuato.  

Impatto sulla forza del dollaro 

Come tutte le valute legali, la forza del dollaro USA dipende in ultima analisi dalla forza e dalle prospettive dell’economia. Con le previsioni di Trump Trade che manterranno l’economia statunitense in buona salute, ci si può aspettare che il dollaro USA rimanga in buona forza anche dopo una vittoria di Trump.  

I fattori esterni che contribuiscono al continuo predominio del dollaro includono la debolezza di altre valute globali, derivante dallo scivolamento dell’eurozona nella recessione, e le battute d’arresto subite da Giappone e Cina.  

Un dollaro forte renderà le azioni americane più attraenti per gli investitori, aumentando le possibilità di maggiori afflussi di fondi. Negli ultimi due decenni, l’aumento del valore del dollaro USA è stato correlato positivamente al movimento dell’indice S&P 500. Circa il 40% delle volte, l’indice sale quando il valore del dollaro aumenta ^[9]. 

Sebbene un dollaro USA forte possa essere utile per far salire il mercato azionario, la sua forza potrebbe anche causare problemi altrove. In particolare, è probabile che gli esportatori che vendono a clienti esteri vedranno i loro prodotti costare di più, erodendo la loro competitività sulla scena globale. Le aziende che operano offshore potrebbero anche vedere diminuire i loro profitti quando riconvertono le entrate in valuta estera in dollari.  

Impatto su settori specifici ^[10] 

Servizi finanziari 

Dopo che Trump ha vinto le elezioni del 2016, il settore dei servizi finanziari ha sovraperformato significativamente il mercato complessivo. Mentre l’S&P 500 è cresciuto solo del 3% dopo le elezioni, l’indice S&P Financials è cresciuto di oltre il 10%. 

L’impennata è stata determinata dalla posizione pro-business e deregolamentazione di Trump, che ha contribuito a spingere le banche e le istituzioni finanziarie che hanno beneficiato dell’allentamento delle regole sui requisiti patrimoniali.  

Se dovesse riconquistare la presidenza, ci si aspetta che Trump continui a ridurre le normative, il che potrebbe dare ai fornitori finanziari più margine di manovra per espandere le loro operazioni, aumentare il debito e aumentare l’attività economica. Il contesto di deregolamentazione probabilmente aiuterà il settore finanziario a emergere come vincitore.  

Tecnologia  

Si prevede che il settore tecnologico trarrà vantaggio dal ritorno di Trump alla Casa Bianca, grazie al proseguimento del Tax Cuts and Jobs Act che probabilmente implementerà.  

Quando la legge è stata introdotta per la prima volta nel 2017, la massiccia riduzione delle imposte sulle società dal 35% al ​​21% ha fatto sì che le aziende ottenessero un bonus del 14% sui loro bilanci ^[11]. Si è trattato di un enorme vantaggio per le aziende del settore tecnologico ad alto profitto, che ha portato a maggiori investimenti, riacquisti di azioni proprie e pagamenti di dividendi. 

Di conseguenza, il settore tecnologico continuerà a beneficiare di un contesto fiscale più basso che potrebbe contribuire a stimolare la performance.  

Energia ^{[12, 13]} 

Gli Stati Uniti sono diventati effettivamente il più grande produttore di petrolio al mondo, nel 2024, guidando i volumi di produzione per il sesto anno consecutivo. Trump ha dichiarato la sua intenzione di investire pesantemente nelle ricche riserve petrolifere del paese – notoriamente racchiuso nel suo slogan “drill, baby, drill”.  

Pertanto, il settore energetico – in particolare i produttori di petrolio e gas – trarrà probabilmente vantaggio da politiche più favorevoli mentre Trump cerca di promuovere le trivellazioni interne. Il maggiore accesso al petrolio rafforzerà l’autosufficienza energetica dell’America, consolidando al tempo stesso lo status del Paese come uno dei principali esportatori di petrolio.  

Inoltre, l’espansione dell’industria del petrolio e del gas vedrà la creazione di più posti di lavoro, sostenendo ulteriormente le prestazioni del settore elevandone al tempo stesso lo status di motore di crescita economica. 

Produzione ^[14] 

Una ripresa del Trump Trade vedrebbe probabilmente una continua forza del dollaro USA, portando ad una minore competitività globale per gli esportatori americani e ad un aumento dei rischi di cambio per le aziende che raccolgono entrate estere, come discusso in precedenza.  

L’aspetto positivo è che un altro modo in cui il settore manifatturiero potrebbe essere influenzato è la maggiore priorità data al CHIPS and Science Act per migliorare la capacità produttiva di semiconduttori degli Stati Uniti e ridurre la dipendenza dai produttori esteri.  

Ciò potrebbe comportare maggiori finanziamenti, agevolazioni fiscali e altri incentivi per accelerare lo sviluppo del settore, aprendo la strada affinché il settore possa sovraperformare nel prossimo futuro.  

Infrastruttura  

Gli investimenti nelle infrastrutture sono stati una delle rare questioni che hanno ottenuto il sostegno bipartisan. L’Infrastructure Act, convertito in legge da Biden nel 2021, prevede 1,2 trilioni di dollari per progetti infrastrutturali fino al 2026; ad oggi restano da stanziare oltre 490 miliardi di dollari ^[15].  

Ciò è molto promettente per il settore delle infrastrutture, soprattutto perché ci si aspetta che Trump dia il suo sostegno a progetti che coinvolgono la costruzione e la riparazione di strade, il potenziamento degli aeroporti e il miglioramento dei porti e dei porti della nazione.  

Per questo motivo, le aziende specializzate nell’edilizia, nell’ingegneria civile e nei servizi correlati potrebbero trarre vantaggio da un secondo mandato di Trump. 

Implicazioni globali del Trump Trade ^[16,17] 

Ecco alcuni punti chiave da considerare in caso di vittoria di Trump.  

Dazi universali su tutte le importazioni 

Trump vuole sfruttare la potenza economica degli Stati Uniti per ottenere concessioni dai partner commerciali. Egli incolpa il sistema commerciale globale per i problemi dell’economia americana, tra cui la perdita di posti di lavoro, la chiusura dei mercati esteri e la sopravvalutazione del dollaro.  

Tuttavia, quando Trump ha adottato le tariffe commerciali l’ultima volta che era in carica, i partner commerciali hanno reagito allo stesso modo. Pertanto, l’imposizione di una tariffa commerciale universale su tutte le importazioni vedrebbe probabilmente un livello più elevato di ritorsioni da parte della maggior parte, se non di tutti, i partner commerciali.  

Ciò potrebbe portare a gravi conseguenze in tutto il mondo, tra cui un calo del commercio e della crescita globale, interruzioni della catena di approvvigionamento e prezzi più alti per tutti. 

Nuova guerra commerciale con la Cina 

Il candidato repubblicano ha minacciato di intensificare la guerra commerciale con la Cina, aumentando le tariffe fino al 60%. Ciò non solo ostacolerebbe la ripresa della Cina, ma le ricadute potrebbero estendersi all’intera economia globale.  

Questo perché la Cina è un importante motore della crescita globale e l’escalation della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina potrebbe aumentare i livelli di inflazione in tutto il mondo, spingendo le banche centrali a intraprendere una nuova tornata di rialzi dei tassi di interesse. Di conseguenza, l’incertezza macroeconomica si approfondirebbe, erodendo la fiducia degli investitori e riducendo i rendimenti del mercato azionario.  

Conclusione: attenersi a una strategia equilibrata  

Chiaramente, un ritorno del Trump Trade potrebbe comportare conseguenze complesse e di vasta portata, ed è difficile prevedere in che modo andranno le cose. Dopotutto, la forza e l’impatto delle politiche non dipendono esclusivamente da chi è alla Casa Bianca, e anche i fattori di parte giocheranno un ruolo.  

Abbiamo già trattato molto, quindi concludiamo dicendo questo: le elezioni presidenziali statunitensi sono un momento entusiasmante per cercare opportunità di trading, ma fai attenzione a non impegnarti eccessivamente basandoti esclusivamente sui titoli delle ultime notizie. Ricorda che le cose si stanno muovendo rapidamente e il mercato può cambiare in un attimo.  

Metti da parte un budget ragionevole per fare scommesse a breve termine man mano che si presentano, ma assicurati di mantenere anche le tue strategie a lungo termine. Dopotutto, i candidati alle elezioni vanno e vengono, ma il mercato è ancora in gran parte governato da fattori fondamentali.  

Pronto a cogliere le opportunità nella volatilità del mercato? Apri un conto dal vivo con Vantage oggi e inizia a fare trading CFD dotato delle informazioni necessarie per navigare nelle complessità del Elezioni presidenziali americane. 

Riferimenti