Kamala Harris come candidata presidenziale del democratico – Che impatto avrà questo sui mercati?

L’annuncio del presidente Biden che non si presenterà alle elezioni di novembre ha avuto implicazioni storiche significative. Ha inoltre rilanciato la corsa per diventare il 47esimo presidente e rinvigorito i democratici, rassegnati a perdere, dato che Donald Trump era da alcuni mesi il favorito per entrare di nuovo alla Casa Bianca. 

Per i mercati, a dire il vero, inizialmente ciò non ha causato che un’ondata, poiché molti si aspettavano che l’operatore storico si facesse da parte. Ma le implicazioni nei prossimi mesi saranno più pronunciate, poiché Kamala Harris potrebbe portare con sé uno slancio positivo, scegliendo il suo vicepresidente ed evidenziando le carenze del suo avversario. Ciò potrebbe trasformare il dibattito e potenzialmente portare a tattiche diverse da quelle di Trump. 

Punti chiave

• Kamala Harris dà energia al Partito democratico, influenzando potenzialmente le dinamiche del mercato con politiche progressiste simili a quelle di Biden.

• Le reazioni del mercato alla partenza di Biden sono state minime; Si prevedono impatti significativi con l’avvicinarsi delle elezioni, determinati dalle politiche di Harris e Trump.

• La volatilità del mercato potrebbe aumentare con l’avvicinarsi delle elezioni, con impatti settoriali che variano in base alle diverse politiche di Harris e Trump.

Chi è Kamala Harris?

La nuova candidata democratica potrebbe diventare la prima donna presidente nella storia degli Stati Uniti, il primo presidente asiatico-americano – sua madre era immigrata negli Stati Uniti dall’India – e solo il secondo presidente nero dopo Barack Obama. 

Lei e sua sorella minore sono state allevate principalmente dalla madre single indù, abbracciando sia la loro eredità indiana che la cultura nera di Oakland in California. Harris ha faticato ad attrarre gli elettori nel 2020 e ha avuto bassi indici di approvazione durante il suo mandato come vicepresidente, trovando difficile definire se stessa sulla scena nazionale ^[1]. È stata una forte sostenitrice dei diritti riproduttivi e il suo background diversificato ha contribuito al suo fascino tra i vari dati demografici degli elettori.

Contrasto tra Kamala Harris e Joe Biden: ideologie politiche e stili di leadership

La nuova nominata, Kamala Harris, ha generalmente assunto un basso profilo come vicepresidente sotto Joe Biden, con un certo disappunto per la sua sottoperformance. È una persona molto diversa dall’attuale presidente con ideali più di sinistra del passato, ma è in effetti il ​​candidato alla continuità senza grandi divergenze su questioni chiave. Detto questo, presenterà le sue argomentazioni in modo diverso, essendo stata vista maturare durante il suo mandato. Le libertà individuali potrebbero essere un tema chiave nei prossimi tre mesi, mentre Harris dovrà rispondere direttamente all’imminente attacco di Trump all’immigrazione. 

Il mandato di Biden, durato 24 giorni, potrebbe danneggiare le sue valutazioni a breve termine, ma potrebbe anche migliorare la sua eredità a lungo termine. È già stato inondato di riconoscimenti, anche da parte di coloro che lo hanno estromesso. La sua lotta contro il cambiamento climatico, per la libertà delle donne americane di prendere le proprie decisioni in materia riproduttiva, il suo Inflation Reduction Act multimiliardario e gli aiuti all’Ucraina probabilmente rimarranno impressi nei libri di storia. Tuttavia, l’amministrazione ha un passato impopolare e attualmente non ha un’agenda interna particolarmente ambiziosa. 

Valutare Kamala Harris come contendente presidenziale contro Biden

Evidentemente, Harris è più giovane di Biden e quindi gode di un notevole vantaggio anagrafico. Questo era stato uno svantaggio importante sia per Biden che per Trump più di quattro anni fa, quando erano in lizza per la presidenza nel 2020. Ora, Harris, con i suoi 59 anni, metterà in risalto la sua relativa giovinezza, essendo più giovane di circa due decenni rispetto ai 78 anni di Trump e agli 81 di Biden. La sua diversità potrebbe stimolare segmenti importanti della popolazione e della coalizione del partito democratico. Inoltre, ha assunto una posizione più forte su questioni liberali, come l’aborto e i diritti delle minoranze. 

Kamala Harris potrebbe essere considerata una candidata potenzialmente più debole di Biden poiché molti credono che i suoi precedenti in carica siano stati scarsi e che abbia lottato per costruire un’immagine pubblica convincente con opinioni ferme su questioni chiave. Ha anche intrapreso una sfortunata campagna presidenziale nel 2020 e inizialmente era stata considerata uno dei candidati più deboli a subentrare a Biden. È vista anche come una creatura della politica istituzionale, non una visionaria o una populista come il suo avversario. 

Approfondimenti sui sondaggi sulle prospettive elettorali di Kamala Harris contro Donald Trump

I sondaggi e i mercati di previsione più recenti hanno visto una lieve riduzione del vantaggio di cui Trump godeva rispetto al presidente Biden. La maggior parte dei sondaggi ora gli danno circa due punti di vantaggio su Harris. È interessante notare che un sondaggio ha rilevato che ora gli elettori democratici sono più fortemente propensi a votare rispetto ai repubblicani. La probabilità implicita di una vittoria di Harris è salita al 43%, mentre la probabilità di un secondo mandato di Trump è diminuita è rimasto superiore al 50% ^[2]. 

Questi dati cambieranno sicuramente a poco meno di 100 giorni dal giorno delle elezioni di novembre. La maggior parte degli esperti ci crede sarà un “Luna di miele di Harris” mentre i media vanno in overdrive con una copertura ampiamente positiva del nuovo candidato. Se questo aumento dei sondaggi potrà estendersi fino all’autunno è una questione da sei milioni di dollari.

L’impatto di Kamala Harris sui mercati

Mentre Kamala Harris emerge come candidata democratica, le sue politiche e la sua posizione politica sono destinate a influenzare le dinamiche del mercato in modi significativi.

Panoramica della politica economica di Kamala Harris e impatto sul mercato

Le principali politiche economiche di Kamala Harris rispecchiano in gran parte il progetto economico del presidente Biden sui tagli fiscali per le famiglie a basso e medio reddito, aumentando al contempo le tasse sulle società. È probabile che i dazi su un decimo delle importazioni statunitensi rimangano e che venga applicato rigorosamente un limite ai valichi di frontiera. Harris potrebbe essere più severo di Biden sul cambiamento climatico, sulla tutela dei consumatori e sull’applicazione delle norme antitrust. 

Gli investitori potrebbero anticipare potenziali guadagni azionari nel primo anno di amministrazione democratica Harris. Indici principali come quelli dominati dalla tecnologia Nasdaq-100 potrebbe vedere un movimento positivo come il digitale più ampio e AI (intelligenza artificiale) la trasformazione continua con politiche fiscali favorevoli. L’energia ambientale e verde potrebbero trarne vantaggio, potenzialmente a scapito delle industrie dei combustibili fossili. Miglioramento della stabilità economica, geopolitica più stabile e ridotta inflazione i timori derivano tipicamente da un’amministrazione democratica. Ciò potrebbe significare una minore domanda di beni rifugio come oro. 

Reazioni storiche del mercato alle politiche economiche democratiche

Storicamente, le azioni hanno sovraperformato nel primo anno dopo una presidenza democratica ^[3]. Merci sono più contrastanti poiché le preoccupazioni geopolitiche si attenuano e l’energia rinnovabile è più favorevole. 

La presidenza di Biden è iniziata durante la pandemia di Covid-19, quindi ci sono state gravi interruzioni e successivi pacchetti di ripresa. I mercati azionari hanno prosperato grazie alla tecnologia che ha guidato i guadagni, inizialmente come rifugio sicuro, e poi grazie alla rivoluzione tecnologica dell’intelligenza artificiale. Ciò è stato aiutato dagli stimoli e dai piani infrastrutturali dell’amministrazione. I prezzi dell’oro sono scesi nel 2021 quando la Fed ha segnalato aumenti dei tassi che hanno visto il rafforzamento del dollaro, prima che i lingotti aumentassero, in ultima analisi. banca centrale acquisti e incertezza geopolitica globale. 

Prevedere l’influenza sul mercato della candidatura di Harris

In sostanza, Harris non ha il tempo di proporre un programma radicalmente diverso rispetto al suo predecessore poiché mancano meno di 100 giorni alle elezioni. Ciò significa che si presenterà come la candidata della continuità e della stabilità. 

Detto questo, la “luna di miele di Harris” potrebbe influenzare il sentiment degli investitori poiché si ritiene che abbia maggiori possibilità di vincere contro Trump rispetto a Biden. Una copertura mediatica positiva e persino un aumento del sostegno al presidente uscente potrebbero sostenere alcune aree dei mercati. 

Ciò potrebbe anche implicare che il “Trump Trade” potrebbe subire un duro colpo poiché gli investitori si ritirerebbero dall’andare all-in in caso di vittoria di Trump. Ciò significa che i titoli della difesa, delle infrastrutture e dell’energia potrebbero vedere qualche vendita. La chiave sarà chi controllerà il Senato, poiché un Senato democratico potrebbe limitare Trump 2.0 e vederlo concentrarsi su questioni geopolitiche piuttosto che su quelle interne. 

Sentimento degli investitori e previsioni di mercato durante la nomina di Harris

Nel breve termine, il favorito Trump, potrebbe ora dover raddoppiare la sua campagna e le sue tattiche. Ciò è particolarmente vero se si considera il suo compagno di corsa appena annunciato, JD Vance. Ciò potrebbe significare che Trump 2.0 è più forte della prima versione, con un aumento delle tariffe inflazionistiche e potenzialmente meno tagli dei tassi da parte della Fed. 

Se la nomina di Harris si tradurrà in migliori valutazioni nei sondaggi, potrebbe esserci un allentamento della volatilità sui mercati obbligazionari statunitensi. Ma le sfide stagionali aumentano per le azioni mentre ci avviciniamo alla fine di luglio, dove il crollo di metà anno degli asset rischiosi inizia in genere a farsi sentire maggiormente. I mercati azionari generalmente registrano un andamento relativamente debole nel corso di agosto e soprattutto settembre, prima di registrare un forte rally nell’ultimo trimestre dell’anno.

Reazioni del mercato a questi recenti importanti annunci

Reazioni immediate del mercato alle dimissioni di Biden

Al margine, i rendimenti del dollaro e dei titoli del Tesoro USA hanno aperto leggermente in ribasso poiché sembrava che gli investitori si aspettassero che il presidente Biden uscisse dalla corsa. Questa azione sui prezzi è stata in parte un cenno al rischio di rielezione di Trump che si è leggermente abbassato. Il quadro più ampio è rappresentato dal taglio dei tassi della Fed, che resta negativo per il dollaro e, in ultima analisi, pone un limite ai guadagni del dollaro nel breve termine.

I mercati azionari non hanno sussultato a causa della ritirata di alcuni titoli del Trump Trade. Ma in verità, ci sono stati cambiamenti minimi importanti poiché mancano ancora alcuni mesi al giorno delle elezioni. 

Comportamento storico del mercato durante i principali cambiamenti politici

I principali cambiamenti politici normalmente comportano movimenti di avversione al rischio nei mercati, a seconda della portata dei cambiamenti e degli shock. Ai mercati non piace l’incertezza, quindi se c’è un vuoto di potere, in genere il dollaro troverebbe un’offerta, le obbligazioni verrebbero acquistate così i rendimenti scenderebbero e l’oro potrebbe entrare in domanda. Le azioni e le valute cicliche e in crescita come il dollaro australiano, neozelandese e canadese verrebbero probabilmente vendute man mano che vengono abbandonate posizioni più rischiose. 

Ad esempio, la prima presidenza di George W. Bush è arrivata all’indomani della bolla delle dotcom e degli attacchi dell’11 settembre. Inevitabilmente, l’oro si è comportato bene come bene rifugio in un periodo di elevata incertezza. Le azioni hanno avuto performance contrastanti con crolli successivi allo scoppio della bolla delle dotcom e agli attacchi del 2001, ma si sono riprese negli anni successivi.  

La prima presidenza di Donald Trump non è stata inizialmente annunciata dai mercati, ma ha visto politiche favorevoli alle imprese incentrate su tagli fiscali, deregolamentazione e politiche commerciali. I mercati azionari hanno beneficiato dell’aumento delle tensioni commerciali. L’oro tendeva a performare bene, riflettendo queste preoccupazioni geopolitiche. 

Competizione politica e stabilità del mercato

Implicazioni di una corsa presidenziale tra Trump e Harris

Innanzitutto, la corsa presidenziale è in molti sensi completamente cambiata. Ora si tratta di una candidata donna di 59 anni contro un ex presidente maschio; un ex pubblico ministero che affronterà un criminale condannato, un presunto agente di ricambio generazionale, contro un esperto quasi ottuagenario. Queste tante sottostorie diverse rendono immediatamente più affascinante la corsa alla Casa Bianca.

Detto questo, Harris è ancora leggermente indietro rispetto a Trump, il che significa che si preannuncia una corsa serrata a novembre, riflettendo profonde questioni di parte nella politica americana. Gli elettori centristi negli stati chiave indecisi sul campo di battaglia saranno fondamentali. Naturalmente, le sorti della Casa Bianca possono sempre cambiare rapidamente, come abbiamo visto nelle ultime settimane. 

Preferenze di mercato: prevedibilità vs cambiamento

I mercati generalmente favoriscono la certezza, mentre la maggior parte dei trader preferisce volatilità per il suo potenziale di stimolare l’azione dei prezzi. Abbiamo visto nella precedente amministrazione Trump come i tweet a tarda notte possano aumentare la volatilità in numerosi mercati, dai titoli azionari di singole società alle operazioni di propensione e di avversione al rischio. In un certo senso, la politica di Trump sarebbe più prevedibile e i mercati più tranquilli se il Congresso avesse qualche controllo su di lui. Ad esempio, un vero e proprio impulso alla crescita sarebbe più difficile da superare.

D’altro canto, se Trump dovesse vincere la Presidenza e il Congresso, potrebbe estendere i tagli fiscali e la deregolamentazione, e aumentare il protezionismo a nuovi livelli, il che potrebbe avere un impatto positivo sul dollaro e probabilmente anche sui titoli azionari. Ne potrebbe derivare un contesto geopolitico più instabile che potrebbe anche vedere l’acquisto del biglietto verde come bene rifugio. Ma l’economia statunitense potrebbe quindi potenzialmente indebolirsi, il che potrebbe vedere pressioni per cercare maggiori stimoli attraverso un dollaro più debole. 

Previsioni sulla stabilità del mercato in vista delle elezioni

In effetti, definire un’operazione di Trump sui mercati forex è particolarmente difficile poiché lui vuole esplicitamente un dollaro più debole, mentre il consenso del mercato attualmente è che Trump 2.0 potrebbe portare a rendimenti più alti, maggiore incertezza e quindi a un dollaro più forte. 

Se non c’è urgenza nel prezzare i rischi della prossima amministrazione Trump, è perché la politica monetaria della Fed è considerata molto più importante dalla maggior parte degli esperti. Un probabile taglio dei tassi a settembre soffoca le potenziali espansioni fiscali a partire dal prossimo anno.

Molto potrebbe dipendere dalla prossima campagna elettorale, poiché Trump potrebbe sfruttare sempre più il suo sostegno principale e amplificare alcune delle sue politiche più populiste. Ad esempio, ciò potrebbe comportare una maggiore pressione sulla Cina e anche sugli alleati degli Stati Uniti, sulle Big Tech e sull’energia verde, che vedrebbero vendite in questi mercati prima delle elezioni. Una ripresa della volatilità è quindi altamente probabile. 

Punti chiave per gli investitori e prospettive economiche

Le elezioni americane del 2024 promettono di essere uno degli eventi politici più significativi della storia recente. Con conseguenze di vasta portata per i mercati nazionali e globali, l’esito di queste elezioni si farà sentire ben oltre i confini degli Stati Uniti. Il cambio del candidato repubblicano ha introdotto un duplice rischio nel risultato, dopo che Trump è stato considerato il favorito più forte quando si è scontrato con l’ormai ex presidente candidato Biden.

In definitiva, una vittoria repubblicana implica generalmente un approccio più favorevole alle imprese con tasse più basse e una regolamentazione ridotta. Il lato rosso del corridoio è generalmente noto come più conservatore dal punto di vista fiscale, con il dollaro che non ha performato altrettanto bene. Una vittoria di Harris, contro le previsioni del momento, vedrebbe probabilmente una maggiore spesa pubblica, tasse più alte e un apprezzamento del biglietto verde. 

Date ed eventi critici che precedono le elezioni

Con l’avvicinarsi delle elezioni, la prima data importante sarà l’annuncio del candidato alla vicepresidenza di Harris, la cui scadenza è fissata al 7 agosto ^[4]. Si dice che Josh Shapiro sia la sua prima scelta. Successivamente, la Convenzione Nazionale Democratica del 19 agosto incoronerà Kamala Harris come candidata presidenziale, anche se potrebbe riceverlo con una votazione virtuale entro il 1° agosto. 

Il secondo dibattito televisivo avrà luogo il 10 settembre, una settimana dopo il Labor Day e, tradizionalmente, il momento in cui gli americani cominciano a prestare attenzione alle elezioni. Le urne si aprono un martedì all’inizio di novembre, anche se il voto anticipato e le iniziative di voto per corrispondenza significheranno che molti americani avranno già votato. 

Gli investitori faranno bene ad attendere i primi sondaggi nazionali, per vedere se il passaggio Biden/Harris avrà avuto un impatto sugli elettori. Anche i sondaggi sugli stati oscillanti saranno cruciali, insieme alla scelta del vicepresidente di Harris. In una corsa così serrata, il dollaro, i mercati obbligazionari e alcuni settori del mercato azionario potrebbero essere influenzati dal fatto che Trump mantenga o aumenti il ​​suo vantaggio, o se Harris faccia progressi significativi.

Conclusione

Kamala Harris è vista principalmente come una candidata alla continuità dai mercati che offriranno politiche molto simili a quelle del suo predecessore. Esse rispecchiano essenzialmente le proposte economiche di Biden su grandi questioni come le tasse, il commercio e l’immigrazione. Le sue precedenti opinioni più progressiste potrebbero essere ridimensionate, sebbene il cambiamento climatico sia un’area di spicco di politiche potenzialmente più aggressive. 

Il tempo non è dalla parte di Harris, quindi i mercati preferirebbero un candidato dotato di stabilità e continuità. Tuttavia, come avverte The Economist nel suo recente articolo: “Attenzione: la signora Harris sta conducendo un’operazione affrettata. Se la sua campagna cominciasse ad andare male, presto seguirebbero recriminazioni sulla sua nomina incontrastata” ^[5].

Riferimento