Risultati post-elettorali negli Stati Uniti: impatto e approfondimenti sui mercati finanziari

Donald Trump ha rivendicato la vittoria nelle elezioni americane del 2024 all’inizio del 6 novembre in Florida, al canto “USA” dei suoi sostenitori. Con ciò, la tumultuosa corsa per la Casa Bianca sembra essersi conclusa con Trump l’unico uomo nella storia moderna a ricoprire due mandati presidenziali non consecutivi.

Dopo molte speculazioni su una corsa molto serrata e un conteggio dei voti che potrebbe richiedere giorni o addirittura settimane, Trump è destinato a vincere tutti e sette gli stati cruciali indecisi e il voto popolare – qualcosa che nessun repubblicano ha mai fatto dai tempi di George W. Bush nel 2004. Anche al Senato è stata ottenuta una grande vittoria, mentre la Camera dei Rappresentanti è ancora da decidere. 

Questo articolo analizzerà l’impatto della schiacciante vittoria di Trump sui mercati finanziari. Si prevede che lo storico secondo mandato di Trump, con un mandato potenzialmente senza precedenti e più potente rispetto al suo primo periodo come 45esimo presidente, sarà volatile e rivoluzionario.

Punti chiave

• La netta vittoria di Trump ha eliminato l’incertezza elettorale, spingendo i mercati azionari mentre i principali indici aprivano a livelli record.
• I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono aumentati a causa delle aspettative di inflazione legate alle politiche fiscali e commerciali di Trump, con un impatto sui prezzi delle obbligazioni.
• Il dollaro si è rafforzato considerevolmente, con tariffe e tagli fiscali che dovrebbero alimentare l’inflazione e ridurre la probabilità di tagli dei tassi.

Risultati post-elettorali e agenda economica di Trump per il suo secondo mandato

Donald Trump, il 47º presidente eletto, ha promesso una “età d’oro dell’America” dopo la sua schiacciante vittoria, nonostante numerose controversie. La clamorosa vittoria è stata ottenuta con l’agenda “America First” che ha guadagnato terreno tra i democratici in 48 dei 50 stati dell’Unione ^[1]. 

L’ex presidente ha oltrepassato il “muro blu” nel Midwest promettendo tasse più basse per imprese e privati, un’immigrazione più rigorosa e protezionismo attraverso le tariffe. Trump ritiene che questi aumenteranno le entrate, promuoveranno il reshoring della produzione e stimoleranno la crescita economica e l’occupazione. Anche la sua attenzione all’immigrazione e all’economia colpì nel segno molti americani.

La sconfitta per Kamala Harris arriva dopo un cambio dell’undicesima ora del candidato democratico quando il presidente Joe Biden ha abbandonato la sua candidatura per la rielezione. Le sue posizioni sulla politica estera, la scelta del vicepresidente e la disillusione generale degli elettori nei confronti dell’attuale amministrazione hanno contribuito a una notte di punizione. Anche la sua strategia mediatica è stata criticata e l’ultima gaffe “spazzatura” di Biden è stata colta dalla campagna di Trump. 

Analisi dei risultati elettorali ^[2]

Donald Trump lo ha fatto di nuovo. Nelle elezioni americane del 2024, otto anni dopo il suo sconvolgente turbamento nei confronti di Hillary Clinton e quattro anni dopo che Joe Biden lo aveva cacciato dallo Studio Ovale, l’ex presidente torna al potere. Al leader populista per eccellenza si unirà al potere un Senato, ora ancora una volta in mano ai repubblicani, dopo quattro anni di controllo democratico. Ciò dovrebbe facilitare il percorso per le nomine politiche. Sembra possibile anche una svolta rossa in cui i repubblicani controllano entrambe le camere del Congresso.

La stessa quantità (54%) di elettori uomini ha optato per Trump come le donne hanno optato per Harris. Gli elettori neri hanno scelto in stragrande maggioranza (86%) Harris, mentre gli elettori latini sono stati divisi tra Harris (53%) e Trump (45%). Gli elettori più anziani generalmente si sono schierati con Trump e i più giovani con Harris. Anche i laureati hanno preferito Harris a Trump (dal 57% al 40%). 

Politiche chiave del candidato appena eletto che influenzano il mercato

I risultati delle elezioni americane erano stati anticipati settimane fa dai mercati delle scommesse, che ne hanno annunciato con precisione l’esito. IL “Il commercio di Trump” è poi entrato nel lessico pubblico mentre i mercati finanziari scontavano tassi di interesse più elevati, inflazione e dollaro. Anche Bitcoin e azioni hanno guadagnato valore.

In breve, si prevede una forte crescita poiché le politiche alimentano l’eccezionalismo americano. Le politiche chiave di Trump che influenzano i mercati includono aspettative diffuse per un mix inflazionistico di politiche interne (tagli fiscali e migrazione), insieme a politiche esterne (tariffe). Ciononostante si spera che la deregolamentazione e anche le misure volte a ridurre i costi energetici allenteranno la pressione sui prezzi. 

Reazioni immediate del mercato alla vittoria di Trump

Ecco alcune reazioni immediate del mercato alla storica vittoria di Trump:

Mercato azionario ^[4]

Gli indici del mercato azionario hanno aperto a livelli record, con i principali indici azionari statunitensi in rialzo dal 2 al 4%. I rialzisti avevano osservato uno scenario di onda rossa, mentre la natura netta della vittoria di Trump ha eliminato qualsiasi incertezza prolungata da eventuali riconteggi o controversie legali ritenute possibili.

IL Dow Jones, S&P500, E Nasdaq composito hanno registrato guadagni sostanziali, alimentati dall’ottimismo degli investitori riguardo alle politiche pro-business di Trump e dalla prospettiva di un panorama normativo più accomodante. Il Dow Jones è cresciuto del 3,6%, aggiungendo oltre 1.500 punti, mentre l’S&P 500 e il Nasdaq Composite sono aumentati rispettivamente del 2,5% e del 3%. Questa impennata ha evidenziato una forte reazione del mercato, indicando un cambiamento positivo nel sentiment verso i settori che probabilmente trarranno vantaggio dalle politiche economiche di Trump.

Tra i vincitori degni di nota figurano titoli bancari come Morgan Stanley e Goldman Sachs poiché i tassi di interesse sono destinati a rimanere più alti più a lungo, mentre la regolamentazione sarà blanda e i tagli fiscali aiuterebbero gli accordi. L’indice bancario è cresciuto di oltre il 10%, il livello più alto dall’inizio del 2022. Anche le società della difesa, del petrolio e del gas hanno ottenuto buoni risultati poiché Trump ha corteggiato queste società durante la sua campagna, promettendo di stravolgere l’agenda climatica di Biden. 

Tesla, di proprietà del sostenitore di Trump Elon Musk, ha registrato un notevole impulso, con un aumento del prezzo delle azioni di quasi il 15%. Il sostegno vocale di Musk e il ruolo attivo nella campagna hanno creato aspettative secondo cui le sue aziende avrebbero beneficiato dell’atteggiamento pro-business di Trump, rafforzando potenzialmente la posizione di Tesla nel mercato dei veicoli elettrici in un contesto di previste riduzioni normative per i concorrenti.

Obbligazioni

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti ai livelli visti l’ultima volta a luglio. La presunta natura inflazionistica delle politiche di Trump ha fatto crollare i prezzi delle obbligazioni nelle ultime settimane. I mercati si stanno inoltre concentrando sempre più sulla spinosa questione della sostenibilità del debito. 

Forex

Il dollaro è salito di più dal voto sulla Brexit del 2016, poiché gli investitori hanno continuato con il Trump Trade. Si prevede che un nuovo regime di tariffe commerciali e tagli fiscali spingerà al rialzo l’inflazione e ridurrà la necessità di tagli dei tassi.

L’indice del dollaro ha registrato il maggior guadagno in più di otto anni, con lo yen e l’euro che hanno sofferto di più. Si prevede che i dazi e una potenziale guerra commerciale colpiranno la crescita in Europa nello stesso momento in cui un nuovo pacchetto economico statunitense rilancerà la loro economia. 

Materie prime

Oro sono state svendute in modo aggressivo quando i rendimenti sono aumentati e il dollaro ha colpito i gold bug. Il calo ai minimi di tre settimane è dovuto alle tariffe e ai controlli sull’immigrazione più severi inflazione aumentare e quindi limitare i tagli dei tassi. Una politica monetaria più restrittiva e un dollaro più forte potrebbero essere ostacoli per il metallo prezioso.

Olio i prezzi sono stati instabili poiché i tagli fiscali potrebbero sostenere i prezzi del petrolio nel breve termine. Ma l’attenzione sull’indipendenza energetica degli Stati Uniti e la pressione sull’OPEC+ per aumentare l’offerta potrebbero portare a un calo dei prezzi nel lungo termine. Potrebbero anche essere previste sanzioni più severe contro l’Iran.

Risultato del mercato a lungo termine in caso di vittoria di Trump

Si prevede che il secondo mandato di Trump porterà cambiamenti significativi nei mercati finanziari, con impatti a lungo termine su azioni, obbligazioni, forex e materie prime:

Mercato azionario (S&P 500)

Una svolta rossa potrebbe alimentare le speranze di una riduzione delle tasse e della deregolamentazione, il che significa un’economia americana calda che spingerà le azioni nel prossimo anno. Alcuni economisti ritengono che gli utili aumenteranno e che i margini rimarranno elevati, con probabili vincitori i settori finanziario e della difesa.

Anche i titoli energetici potrebbero sovraperformare poiché i repubblicani intendono fare degli Stati Uniti il ​​più grande produttore di petrolio e gas, per abbassare i costi energetici. Detto questo, i multipli azionari e i margini sono più elevati rispetto alla precedente amministrazione Trump. Anche la posizione fiscale degli Stati Uniti e l’eccesso di domanda potrebbero avere un impatto sugli indici azionari.

Storicamente, la realtà è che i presidenti hanno avuto un impatto relativamente limitato sui rendimenti del mercato azionario. Può esserci una reazione del mercato a breve termine a un’elezione, ma i rendimenti azionari e settoriali a lungo termine non riflettono generalmente una presidenza. I rendimenti sono in alcuni casi opposti a quelli impliciti in una campagna elettorale amplificata. Ad esempio, il rendimento annualizzato dell’S&P 500 è stato identico (16,3%) durante le presidenze di Barack Obama e Donald Trump, nonostante i loro obiettivi e politiche nettamente diversi ^[5].

Obbligazioni

I titoli del Tesoro statunitensi, sotto la presidenza Trump, sono visti crollare con una curva dei rendimenti più ripida e, in modo più aggressivo, con una curva rossa in un tema di propensione al rischio. Alcuni strateghi citano la soglia del 5% come obiettivo per il rendimento decennale degli Stati Uniti. Oltre a ciò, affermano che un atteggiamento entusiasta nei confronti del deficit fiscale in aumento aumenta l’emissione e potenzialmente esercita ulteriori pressioni sulle obbligazioni, provocando un aumento dei rendimenti.

Entrambi i candidati intendevano continuare a spendere, ma Trump è considerato il più dissoluto. La disciplina fiscale è stata a lungo vista come un problema negli Stati Uniti con un deficit in aumento. Alcuni strateghi si chiedono: a che punto gli investitori diranno basta alla spesa pubblica americana e si rifiuteranno di pagare il conto? 

Forex (principali coppie forex)

Si prevede che l’USD si rafforzerà dato l’aumento dell’eccezionalismo statunitense attraverso tariffe e spesa fiscale, mentre EUR, CNH, MXN, AUD e NZD probabilmente sottoperformeranno. Le ricadute sull’eurozona potrebbero dipendere anche dalla capacità di Trump di garantire il Congresso. 

In caso di “pulizia pulita”, si pensava che Trump potesse dare priorità alle politiche interne, come le tasse, prima di implementare le tariffe. In questo scenario, l’impatto economico sull’Eurozona potrebbe essere ritardato, riducendo l’impatto a breve termine. Ma la crescita stagnante dell’Eurozona e gli sconvolgimenti politici, oltre a una possibile guerra commerciale con la Cina, significano che il modello economico europeo è sotto forte pressione. Il CAD potrebbe sovraperformare i suoi concorrenti, come ha fatto con Trump 1.0, poiché è fortemente indebitato rispetto alle prospettive di crescita degli Stati Uniti. 

Materie prime (Oro e petrolio)

Nel lungo termine, si prevede che l’oro trarrà beneficio dalla seconda amministrazione Trump a causa della crescente compiacenza nei confronti dell’aumento del debito fiscale e delle tensioni commerciali. Ma l’aumento dei rendimenti pone un problema agli asset non fruttiferi.

Sebbene le politiche energetiche mirino a incrementare la produzione interna, i vincoli di mercato potrebbero limitarne l’impatto. Una rapida fine della guerra tra Russia e Ucraina e una minore tensione in Medio Oriente potrebbero far sì che il premio di rischio venga scontato dal petrolio greggio. La pressione sull’OPEC+ per aumentare la produzione potrebbe anche comportare un calo dei prezzi. 

Proiezioni economiche a lungo termine

Storicamente, i mercati possono sperimentare una maggiore volatilità nelle settimane successive alle elezioni statunitensi, poiché gli investitori si adattano all’esito di un nuovo presidente e partito. Tuttavia, un chiaro vincitore tende ad alleviare l’incertezza, portando alla stabilizzazione del mercato e ad un focus sui fondamentali economici. Nel lungo termine, i mercati tendono a stabilizzarsi e a ottenere risultati positivi indipendentemente dal partito vincente, guidati da condizioni economiche più ampie piuttosto che dai soli cambiamenti politici. Ciò significa che è la politica, non la politica, a contare di più per l’economia e i mercati.

Cambiamenti significativi nella politica fiscale richiedono il controllo di entrambe le Camere del Congresso; e anche in uno scenario repubblicano, la legislazione richiederebbe comunque molto tempo e probabilmente arriverebbe per ultima. Le intenzioni espresse da Trump nei messaggi elettorali e i precedenti del suo primo mandato probabilmente porteranno prima a cambiamenti tariffari.

Commercio e tariffe

Trump potrebbe adottare una linea dura sulla politica estera, in particolare nei confronti della Cina, e potrebbe utilizzare gli ordini esecutivi per aumentare il controllo sugli investimenti e sui dati in uscita. Trump ha anche proposto una tariffa di base universale su tutte le importazioni statunitensi del 10%, insieme a una tariffa del 60% sulle importazioni dalla Cina ^[6].

Si prevede un aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Cina, con un maggiore ricorso alla politica industriale da entrambe le parti. I mercati si concentreranno sul potenziale di aumenti tariffari aggressivi, poiché questo è un ambito in cui il Presidente ha autorità unilaterale. Dazi più elevati potrebbero sia stimolare l’inflazione che rallentare la crescita economica attraverso la riduzione degli scambi. I titoli a grande capitalizzazione potrebbero essere colpiti da tariffe più elevate, dati i costi aggiuntivi che deriverebbero dalla delocalizzazione e dalle ritorsioni cinesi contro queste misure di controllo.

Tasse

Senza l’urgenza di una recessione o di una pandemia da affrontare, sembra esserci poco bisogno di stimoli fiscali. Ma Trump ha proposto un’estensione permanente delle principali componenti della legge fiscale, un ulteriore abbassamento dell’aliquota dell’imposta sulle società e altre nuove disposizioni fiscali. I mercati azionari potrebbero reagire favorevolmente, ma i tagli fiscali potrebbero contribuire ad un ampliamento del deficit fiscale esistente.

Immigrazione

Dopo l’ondata migratoria degli ultimi anni, l’immigrazione è destinata a moderarsi. La campagna di Trump promette un giro di vite sull’immigrazione con misure di immigrazione molto più severe e uno sforzo per deportare i richiedenti asilo verso altri paesi.

Una riduzione complessiva dell’immigrazione rallenterebbe la crescita della popolazione, portando a effetti a catena come la continua carenza di manodopera in alcuni settori. Tuttavia, questi effetti potrebbero richiedere del tempo per colpire l’economia.

Progetto 2025 ^[7]

Considerando alcune speculazioni sul Progetto 2025 e sulle sue potenziali implicazioni, vale la pena notare che, sebbene l’ex presidente Trump abbia pubblicamente preso le distanze dal progetto, molte delle politiche proposte rispecchiano temi della sua prima amministrazione. Creato dalla Heritage Foundation, il Progetto 2025 fornisce un progetto conservatore per un potenziale governo repubblicano, concentrandosi sul rimodellamento delle politiche fiscali, commerciali e di immigrazione per allinearsi ai principi conservatori.

A cosa dovrebbero prestare attenzione i trader ^[8,9,10]

La riunione del FOMC di giovedì (7 novembre 2024) sarà importante, soprattutto se i politici offriranno indicazioni sulla direzione in cui andranno i tassi di interesse.  È molto probabile che il presidente Powell affermi che i dati sono incerti, ma che le tendenze generali puntano verso un graduale riequilibrio delle pressioni sulla domanda e sull’offerta marginale. Ci si aspetta che respinga qualsiasi domanda sulle elezioni. 

I mercati scontano un taglio dei tassi di 25 punti base, il che coincide con l’ultima proiezione mediana Dot Plot di settembre. Attualmente esiste una probabilità del 90% circa di un altro movimento di un quarto di punto nell’ultima riunione dell’anno a metà dicembre. Ma a un certo punto, il giorno dopo le elezioni, circa 100 punti base di tagli dei tassi sono stati eliminati dalla curva obbligazionaria per il 2025, lasciando il tasso terminale vicino al 3,75% anziché al 2,75%. 

Prima della riunione finale del FOMC di quest’anno, abbiamo solo un altro rapporto mensile sulle buste paga non agricole e altri due comunicati sull’inflazione. Tutti e tre i dati dovrebbero essere molto forti per ostacolare un altro taglio dei tassi. Ciò che porterà il 2025 è più incerto con una pausa potenzialmente possibile.

Per quanto riguarda i dati sull’occupazione, si prevede una ripresa nel rapporto NFP di novembre dopo i recenti titoli molto bassi. Gli uragani e gli scioperi di ottobre hanno limitato la crescita dell’occupazione, determinando un aumento netto di soli 12.000 posti di lavoro nel mese. L’entità del rimbalzo sarà importante sia per i mercati che per chi stabilisce i tassi. I funzionari della Fed hanno approvato una graduale riduzione dei costi di finanziamento poiché permangono i rischi di inflazione, sebbene gli attuali livelli dei tassi siano in territorio restrittivo.

Implicazioni del Progetto 2025 per i trader ^[11]

Per i trader, il Progetto 2025 introduce potenziali cambiamenti che potrebbero influenzare le dinamiche del mercato nei prossimi anni. Con l’accento posto sulla riduzione degli oneri normativi e sull’inasprimento delle politiche commerciali e di immigrazione, i trader dovrebbero prestare attenzione agli impatti sui settori sensibili a questi cambiamenti, come la tecnologia e il manifatturiero. 

Inoltre, il potenziale aumento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina previsto dal Progetto 2025 potrebbe portare ad una maggiore volatilità nei mercati globali, soprattutto se le tariffe venissero ripristinate o ampliate. Tenere d’occhio eventuali annunci correlati o cambiamenti politici potrebbe aiutare i trader ad anticipare i movimenti del mercato guidati da questi cambiamenti geopolitici ed economici.

Strategie per i trader per fare trading su Trump 2.0

Come abbiamo spiegato, gli ordini stop loss possono aiutare i trader ad affrontare la volatilità. Usare un ordine come questo potrebbe togliere un po’ di entusiasmo dal trading poiché sappiamo che perderemo solo un certo importo su ogni determinata operazione. Ma ignorare uno stop loss, anche se porta a un’operazione vincente, è una cattiva pratica. 

Uscire con uno stop loss, e quindi avere un’operazione in perdita, è ancora accettabile se rientra nelle regole del piano di trading. Naturalmente, sebbene la preferenza sia quella di uscire da tutte le operazioni con un profitto, questo non è generalmente realistico. L’utilizzo di uno stop loss protettivo aiuta a garantire che le nostre perdite e il nostro rischio siano limitati.

Molti trader tecnici che utilizzano grafici e azioni sui prezzi inseriranno questi tipi di ordini vicino alle linee di tendenza di supporto e resistenza. “La storia si ripete” è la spina dorsale dell’analisi tecnica e può essere applicata molto bene a questi livelli poiché il mercato spesso reagisce a questi importanti punti di prezzo.

Ma i trader dovranno pensare all’esatto posizionamento di questi ordini poiché collocarli attorno a quei livelli chiave di supporto o resistenza o numeri tondi può lasciarti in balia della caccia allo stop, specialmente in condizioni di mercato più volatili. È qui che i trader algoritmici istituzionali spingono i prezzi a questi livelli per attivare gli stop, creando quindi operazioni di copertura per ottenere profitti o aprire nuove posizioni. Adeguare lo stop loss alla volatilità del mercato, quindi non solo una quantità predefinita di pip di distanza dall’ingresso, potrebbe essere fondamentale nel contesto attuale.

Gestione del rischio e diversificazione degli scambi Post-elettorali.

La gestione del rischio è una base fondamentale per qualsiasi trader di successo a lungo termine. Ciò è particolarmente cruciale durante i principali eventi di rischio come le elezioni statunitensi. Il dimensionamento della posizione, la diversificazione e l’acquisto di asset e strumenti alternativi come le opzioni possono aiutare a proteggere il tuo patrimonio di trading e investimento da risultati imprevisti.

Molti trader amano fare riferimento a una famosa frase scritta da un generale militare, che suggerisce che la pianificazione e la strategia vincono le guerre, e non le battaglie. È la pianificazione anticipata, l’analisi degli scenari, che alla fine paga i dividendi e talvolta può fare la differenza tra successo e fallimento. Ciò è certamente vero per le tecniche e i processi di gestione del rischio.

Utilizzare gli stop loss per gestire il rischio in condizioni di trading potenzialmente volatili è un ottimo modo per pianificare in anticipo. Un ordine di stop loss è un importo fisso di rischio che un trader è disposto ad accettare per ogni operazione. Lo stop loss può essere un importo in dollari o una percentuale, ma in ogni caso controlla l’esposizione del trader durante una posizione live.

Un approccio equilibrato alla negoziazione di diverse classi di attività potrebbe aiutare a cogliere opportunità gestendo al contempo l’esposizione. Ciò amplia le caratteristiche di rischio del tuo portafoglio di trading e di investimento, il che significa che il tuo conto potrebbe non dipendere solo da uno o due mercati che potrebbero causare importanti prelievi.

Conclusione

La buona notizia è che l’incertezza e l’attesa per le elezioni americane sono finalmente finite. Inoltre, la possibile natura prolungata di una votazione ravvicinata non si è verificata. Con i movimenti e l’azione dei prezzi così forti che abbiamo già visto il primo giorno dei risultati, i mercati ad un certo punto potrebbero prendersi una pausa per valutare i movimenti, sia di recente che nelle ultime settimane. Ma la prossima presidenza Trump causerà molta più volatilità nei prossimi mesi, e gli operatori dovrebbero essere pronti ai tweet, alle politiche e ai caratteristici sbalzi d’umore che dirigono i mercati. 

Dovrebbe offrire molteplici opportunità di trading, a seconda del tuo stile di trading e dei tempi. Significa anche che devi avere un solido piano di trading ed essere aggiornato e pienamente informato con notizie e commenti finanziari. Visita il Elezioni presidenziali vantaggiose pagina per esplorare le ultime opportunità.

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