Trump Trade 2024 : Comprendre les tendances et les stratégies du marché dans le cadre des politiques économiques de Trump

Alors que Donald Trump se présente à nouveau à la présidence, bon nombre de ses politiques économiques et de ses opinions sur le commerce international reviennent sur le devant de la scène. Son type particulier de protectionnisme agressif, de déréglementation et de baisse des impôts a été surnommé le « Trump Trade » par les médias.  

C’est un nom accrocheur, mais ce n’est pas seulement pour le spectacle. Durant son mandat de président, la politique de Trump a produit des résultats mitigés. Même si certains secteurs économiques en ont bénéficié, l’emploi et les soins de santé se sont détériorés et le déficit budgétaire s’est creusé ^[1]. 

Et maintenant, avec la perspective très réelle d’un retour de Trump à la Maison Blanche, nous pourrions voir Trump Trade 2.0 monter sur scène. Si cela se produisait, quel serait l’impact sur l’économie et que devraient faire les investisseurs pour s’y préparer ? 

Points clés 

• Le Trump Trade fait référence à la stratégie économique de Trump consistant à réduire les impôts, à déréglementer et à augmenter les droits de douane pour stimuler la croissance américaine. 

• Les politiques de Trump ont bénéficié à des secteurs spécifiques comme la finance et l’énergie, mais ont accru le déficit fédéral et déclenché des guerres commerciales. 

• S’il est réélu, la politique de Trump pourrait favoriser le marché boursier et certains secteurs, mais présenterait des risques tels qu’une inflation plus élevée et des tarifs de rétorsion. 

Comprendre le commerce Trump  

Le Trump Trade peut être résumé comme l’approche de Donald Trump visant à stimuler la croissance de l’économie américaine, en se concentrant sur moins de réglementation, une baisse des impôts, des droits de douane plus élevés et une diminution de l’immigration.  

Il a été démontré que le Trump Trade profite à certaines industries et secteurs et peut avoir des implications en aval pour inflation et lier donne ^[2].  

Faits saillants du Trump Trade de 2016 à 2020 

Une économie forte 

Sous la présidence Trump, l’économie américaine est restée forte, avec une faible inflation et une bonne croissance de l’emploi. Cela s’est poursuivi jusqu’au début de la pandémie de Covid-19, qui a fait grimper le chômage et inflation, ce qui a amené Trump à quitter ses fonctions avec moins d’emplois au total qu’à son arrivée.  

Plusieurs universitaires ont souligné que la vigueur de l’économie américaine s’inscrivait dans la continuité de l’expansion économique post-Grande Récession initiée par l’administration Obama, ce qui a soulevé la question de savoir si Trump devait être pleinement crédité pour la solide performance économique. 

Création d’emplois et croissance des salaires ^[3] 

Jusqu’à la pandémie, la présidence Trump a connu une croissance de l’emploi et des salaires, dans la continuité d’une séquence ininterrompue amorcée sous l’administration précédente. Le chômage est tombé à 3,5% en 2019, son plus bas niveau depuis 50 ans. Parallèlement, les salaires ont augmenté en 2018 et 2019.  

Réductions d’impôts 

La politique la plus visible et la plus controversée de Trump a été la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi, qui a été promulguée en 2018. Cela représenterait la plus grande refonte fiscale depuis 30 ans.  

Même si plusieurs réformes prévues par la loi devraient expirer en 2025, les réductions d’impôts ont des effets considérables. Les sociétés ont bénéficié d’une réduction permanente du taux d’imposition – de 35 % à 21 % ^[4]. Entre-temps, la loi affectait les taux d’impôt sur le revenu, la déduction forfaitaire, l’exonération personnelle, le mandat de couverture maladie, les crédits d’impôt et bien plus encore pour les contribuables individuels.  

Dans l’ensemble, les réductions d’impôts semblent avoir eu l’impact escompté. Des études montrent que la législation a probablement stimulé la croissance économique grâce à une augmentation des investissements en capital dans le secteur privé, tandis que les dépenses de consommation se sont renforcées grâce à un revenu après impôt plus élevé au cours des premières années d’entrée en vigueur de la loi. 

Bourse en plein essor 

Avec un emploi élevé, des salaires en hausse, des réductions d’impôts et une économie globalement saine, le marché boursier a connu quelques années haussières. Après une première chute au début de la pandémie, le S&P500 a ensuite battu plusieurs records lors d’une course haussière qui a duré jusqu’en 2022. De même, le Moyenne industrielle Dow Jones a bondi de 57 % au total pendant le mandat de Trump ^[5].  

Déficit annuel  

Le boom économique sous la direction de Trump a eu un coût. Les réductions d’impôts, conjuguées à l’augmentation des dépenses de défense, ont provoqué un déficit croissant du budget fédéral.  

En 2018, le déficit annuel s’élevait à 779 milliards de dollars. Ce montant a atteint 984 milliards de dollars en 2018 et a franchi la barre des 1 000 milliards de dollars en 2020 ^[6].  

Tarifs commerciaux 

Une autre caractéristique du Trump Trade est la mise en œuvre de tarifs douaniers, destinés à soutenir l’économie américaine contre la concurrence étrangère des importations bon marché.  

L’exemple le plus célèbre en est la « guerre commerciale » avec la Chine, au cours de laquelle l’administration Trump a imposé plusieurs séries de droits de douane sur l’acier, l’aluminium, les machines à laver, les panneaux solaires et les produits en provenance de Chine, affectant plus de 380 milliards de dollars de commerce. en tout. 

La Chine n’était pas le seul partenaire commercial touché. D’autres pays comme le Canada, le Mexique et l’Union européenne se sont également vu imposer des tarifs douaniers.  

Les tarifs commerciaux sont essentiellement une taxe sur les marchandises importées des pays cibles. L’intention est d’augmenter les prix de ces produits, afin de rendre plus compétitifs des produits similaires produits aux États-Unis. L’administration Trump a également ajouté que les droits de douane profiteraient aux travailleurs américains, donneraient aux États-Unis un levier pour de futurs accords commerciaux et protégeraient la sécurité nationale.  

Ainsi, des études publiées en 2024 ont montré que les tarifs n’ont pas eu l’impact souhaité. Il n’y a eu ni augmentation ni diminution du nombre d’emplois aux États-Unis liés aux divers droits de douane imposés sur plusieurs produits en provenance de Chine.  

Au lieu de cela, les tarifs douaniers imposés par Trump ont entraîné des tarifs douaniers imposés par d’autres pays en représailles, créant un impact négatif sur les travailleurs et les consommateurs américains.  

À quoi s’attendre si le Trump Trade revient ? 

Si Trump revient à la Maison Blanche, ses politiques économiques pourraient avoir un impact sur divers secteurs de l’économie. Voici ce à quoi il faut prêter attention : 

Impact sur le marché boursier ^[7] 

Le marché boursier se comporte généralement favorablement en période électorale, terminant avec une hausse moyenne de 6,8 %. Cela s’est avéré vrai quel que soit le candidat gagnant. 

Cette fois-ci, il n’y a aucune raison de penser que le marché boursier ne suivrait pas une tendance similaire. Si Trump revient à la Maison Blanche, il devrait tenir ses promesses électorales de réduction de la réglementation, de baisse des impôts et d’augmentation des impôts. huile & production de gaz.  

En particulier, le retour de Trump signifiera probablement la prolongation ou la suppression de l’expiration en 2025 de la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi. Cela signifie prolonger la baisse des impôts pour tous, une mesure qui devrait stimuler davantage les investissements en capital dans le secteur privé, favorisant ainsi un effet stimulant sur l’économie américaine.  

Sur la base de ces facteurs, nous pouvons nous attendre à ce que le marché boursier réagisse favorablement à une victoire de Trump, à la fois dans l’immédiat et peut-être aussi à plus long terme.  

Toutefois, les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’impact des candidats individuels – et en fait des résultats des élections – n’a généralement pas d’effet considérable sur le marché boursier. Au contraire, les investisseurs prennent en grande partie leurs décisions en fonction des fondamentaux économiques. Aussi longtemps que l’économie américaine restera forte, le marché boursier réagira de la même manière.  

Impact sur les rendements obligataires ^[8] 

Les politiques de déréglementation favorables aux entreprises de Trump, associées à une augmentation des dépenses publiques, pourraient contribuer à maintenir l’économie américaine sur la bonne voie. Il est également possible que l’économie surchauffe, entraînant une nouvelle hausse de l’inflation.  

Les taux d’inflation étant l’un des rares leviers économiques disponibles pour contrôler l’inflation, une victoire de Trump pourrait amener la Réserve fédérale à choisir de maintenir son taux d’inflation. taux d’intérêt haut. Cela leur donnerait plus de latitude pour intervenir si les taux d’inflation s’inversent et recommencent à augmenter. 

Les taux d’intérêt restant élevés, les rendements obligataires pourraient augmenter à mesure que les investisseurs recherchent des rendements similaires sans risque. Cela entraînerait une baisse correspondante des prix des obligations. En conséquence, cela pourrait signifier qu’une présidence Trump pourrait entraîner un marché obligataire plus atone.  

Impact sur la force du dollar 

Comme toutes les monnaies fiduciaires, la force du dollar américain dépend en fin de compte de la solidité et des perspectives de l’économie. Avec les prévisions commerciales de Trump visant à maintenir la bonne santé de l’économie américaine, on peut s’attendre à ce que le dollar américain reste solide en cas de victoire de Trump.  

Les facteurs externes qui contribuent à la domination continue du dollar comprennent la faiblesse des autres monnaies mondiales, résultant de l’entrée en récession de la zone euro, et les revers subis par le Japon et la Chine.  

Un dollar fort rendra les actions américaines plus attrayantes pour les investisseurs, augmentant ainsi les chances d’afflux de fonds plus importants. Au cours des deux dernières décennies, la hausse de la valeur du dollar américain a été positivement corrélée à l’évolution de l’indice S&P 500. Environ 40 % du temps, l’indice augmente lorsque la valeur du dollar augmente ^[9]. 

Même si un dollar américain fort peut contribuer à faire grimper le marché boursier, sa force pourrait également causer des problèmes ailleurs. En particulier, les exportateurs qui vendent à des clients étrangers risquent de voir leurs produits coûter plus cher, ce qui érodera leur compétitivité sur la scène mondiale. Les entreprises qui opèrent à l’étranger pourraient également voir leurs bénéfices chuter lorsqu’elles reconvertissent leurs revenus en devises étrangères en dollars.  

Impact sur des secteurs spécifiques ^[10] 

Services financiers 

Après la victoire de Trump aux élections de 2016, le secteur des services financiers a largement surperformé l’ensemble du marché. Alors que le S&P 500 n’a augmenté que de 3 % après les élections, l’indice S&P Financials a progressé de plus de 10 %. 

Cette hausse s’explique par la position déréglementaire favorable aux entreprises de Trump, qui a contribué à propulser les banques et les institutions financières qui ont bénéficié de règles assouplies en matière d’exigences de fonds propres.  

S’il reprend la présidence, Trump devrait continuer à assouplir les réglementations, ce qui pourrait donner aux fournisseurs de services financiers plus de latitude pour développer leurs opérations, augmenter leurs dettes et accroître l’activité économique. L’environnement de déréglementation aidera probablement le secteur financier à devenir gagnant.  

Technologie  

Le secteur technologique devrait bénéficier du retour de Trump à la Maison Blanche, grâce à la poursuite de la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi qu’il est susceptible de mettre en œuvre.  

Lorsque la loi a été introduite pour la première fois en 2017, la réduction massive de l’impôt sur les sociétés de 35 % à 21 % a permis aux entreprises de bénéficier d’un bonus de 14 % sur leur bilan ^[11]. Cela a constitué une énorme aubaine pour les entreprises du secteur technologique à haut profit, entraînant une augmentation des investissements, des rachats d’actions et des versements de dividendes. 

Par conséquent, le secteur technologique devrait continuer de bénéficier d’un environnement fiscal plus faible, susceptible de contribuer à stimuler la performance.  

Énergie ^{[12, 13]} 

Les États-Unis sont bel et bien devenus le plus grand producteur de pétrole au monde en 2024, en tête des volumes de production pour la sixième année consécutive. Trump a déclaré son intention de s’appuyer massivement sur les riches réserves pétrolières du pays – ce qui est bien résumé dans son slogan « forage, bébé, forage ».  

En tant que tel, le secteur de l’énergie – en particulier les producteurs de pétrole et de gaz – bénéficiera probablement de politiques plus favorables alors que Trump cherche à faire progresser le forage national. L’accès accru au pétrole renforcera l’autonomie énergétique de l’Amérique tout en consolidant le statut du pays en tant qu’exportateur clé de pétrole.  

En outre, l’expansion de l’industrie pétrolière et gazière entraînera la création d’un plus grand nombre d’emplois, renforçant ainsi les performances du secteur tout en renforçant son statut de moteur de croissance économique. 

Fabrication ^[14] 

Une reprise du Trump Trade entraînerait probablement une vigueur continue du dollar américain, ce qui entraînerait une moindre compétitivité mondiale pour les exportateurs américains et une augmentation des risques de change pour les entreprises qui perçoivent des revenus étrangers, comme indiqué précédemment.  

Du côté positif, une autre façon dont le secteur manufacturier pourrait être affecté est la priorité accrue accordée au CHIPS and Science Act pour améliorer la capacité de production de semi-conducteurs des États-Unis et réduire la dépendance à l’égard des fabricants étrangers.  

Cela pourrait se traduire par une augmentation du financement, des allègements fiscaux et d’autres incitations pour accélérer le développement du secteur, ouvrant ainsi la voie à une surperformance du secteur dans un avenir proche.  

Infrastructure  

L’investissement dans les infrastructures a été l’une des rares questions à recueillir le soutien des deux partis. La loi sur les infrastructures, promulguée par Biden en 2021, prévoit 1 200 milliards de dollars américains pour des projets d’infrastructure jusqu’en 2026 ; à ce jour, plus de 490 milliards de dollars restent à allouer ^[15].  

C’est très prometteur pour le secteur des infrastructures, d’autant plus que Trump devrait largement apporter son soutien à des projets impliquant la construction et la réparation de routes, la modernisation des aéroports et l’amélioration des ports et ports du pays.  

C’est pour cette raison que les entreprises spécialisées dans la construction, le génie civil et les services associés pourraient bénéficier d’un second mandat de Trump. 

Implications mondiales du Trump Trade ^[16,17] 

Voici quelques faits saillants à prendre en compte en cas de victoire de Trump.  

Tarifs universels sur toutes les importations 

Trump veut tirer parti de la puissance économique des États-Unis pour obtenir des concessions de la part de ses partenaires commerciaux. Il attribue au système commercial mondial les problèmes de l’économie américaine, notamment la perte d’emplois, la fermeture des marchés étrangers et la surévaluation du dollar.  

Cependant, lorsque Trump a adopté des tarifs douaniers la dernière fois qu’il était au pouvoir, les partenaires commerciaux ont riposté de la même manière. Ainsi, l’imposition d’un tarif commercial universel sur toutes les importations entraînerait probablement un degré de représailles plus élevé de la part de la plupart, sinon de la totalité, des partenaires commerciaux.  

Cela pourrait entraîner de graves conséquences dans le monde entier, notamment une baisse des échanges commerciaux et de la croissance mondiale, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et une hausse des prix pour tous. 

Reprise de la guerre commerciale avec la Chine 

Le candidat républicain a menacé d’intensifier la guerre commerciale avec la Chine, en augmentant les droits de douane jusqu’à 60 %. Non seulement cela entraverait la reprise de la Chine, mais les conséquences pourraient se propager à l’économie mondiale dans son ensemble.  

En effet, la Chine est un moteur important de la croissance mondiale et l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine risque d’augmenter les niveaux d’inflation dans le monde, poussant les banques centrales à se lancer dans une nouvelle série de hausses des taux d’intérêt. En conséquence, l’incertitude macroéconomique s’aggraverait, érodant la confiance des investisseurs et freinant les rendements boursiers.  

Conclusion : s’en tenir à une stratégie équilibrée  

De toute évidence, un retour du Trump Trade pourrait avoir des conséquences complexes et de grande envergure, et il est difficile de prédire quelle tournure les choses prendront. Après tout, la force et l’impact des politiques ne dépendent pas uniquement de la personne à la Maison Blanche, et des facteurs partisans joueront également un rôle.  

Nous avons déjà abordé beaucoup de choses, nous allons donc conclure en disant ceci : les élections présidentielles américaines sont une période passionnante pour rechercher des opportunités commerciales, mais veillez à ne pas trop vous engager en vous basant uniquement sur les derniers titres de l’actualité. N’oubliez pas que les choses évoluent rapidement et que le marché peut changer à tout moment.  

Prévoyez un budget raisonnable pour faire des paris à court terme au fur et à mesure, mais assurez-vous également de maintenir vos stratégies à long terme. Après tout, les candidats aux élections vont et viennent, mais le marché reste largement régi par des facteurs fondamentaux.  

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Références