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El oro ha sido un barómetro esencial en términos de sentimiento económico y político global a lo largo de la historia. Metales preciosos como el oro han mantenido un agarre eternamente impresionante en la psique humana, desde el regalo de oro de la Reina de Saba al Rey Salomón, hasta la fiebre del oro en California.
Su símbolo de poder, riqueza y permanencia perdura hasta nuestros días, mientras diferentes temas como la compra de bancos centrales y la inflación asoman sus cabezas. Los tiempos de estrés también hacen que el oro sea atractivo, y es la volatilidad en los mercados financieros de hoy en día lo que mantiene a los aficionados al oro atentos a las posibles oportunidades de trading [1].
Analizamos los principales impulsores del oro como clase de activo y luego nos sumergimos en la acción de precios de la última década para descubrir algunos de los fundamentos, análisis técnico, indicadores técnicos y razones que mueven el metal amarillo.
El oro como una clase de activo
La tradición del oro como reserva de valor se remonta a mil años atrás. Es percibido como el objeto último de la riqueza y de la acumulación monetaria. Con su historia de utilidad tanto en moneda como en joyería física, el estatus del oro como un activo refugio y medio de diversificación favorito sigue vigente.
- Refugio seguro
Para los participantes del mercado, el oro tiene una tendencia a mantener o aumentar su valor durante períodos de turbulencia y volatilidad. Se considera un activo bastante estable, por lo que históricamente ha aumentado su precio en períodos de agitación. Un ejemplo destacado de esto fue el aumento durante la pandemia mundial en 2020, cuando los compradores impulsaron los precios a máximos históricos de $2,075 [2].
- Cobertura contra la inflación
El oro también es un activo atractivo en tiempos de presiones generales de precios. La inflación significa una reducción en el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias, incluyendo la cantidad de oro que se puede comprar por una cantidad determinada de papel moneda. El metal es una cobertura probada a largo plazo contra la inflación, ya que protege el poder adquisitivo contra la inflación potencialmente excesiva de los precios de los activos y la degradación de la moneda.
Por otro lado, en tiempos menos riesgosos, la demanda por el metal precioso generalmente disminuye. Hay áreas potencialmente alternativas, aunque riesgosas, del mercado que se vuelven más viables.
La relación del oro con el dólar
Un factor clave en los precios del oro es su relación con el dólar estadounidense. El dólar sigue siendo el mecanismo de fijación de precios de referencia ya que el metal está denominado en dólares. Cuando el valor del dólar aumenta, esto ejerce una presión a la baja sobre los precios del oro, lo que hace que el oro sea más caro para que las monedas de otros países lo adquieran. Esto provoca una caída en la demanda y el precio del metal precioso baja.
Por lo general, el oro y el dólar tienen una correlación inversa. Un dólar más débil es probable que impulse el precio del oro al alza a través de un aumento en la demanda. Esto se debe a que se puede comprar más oro cuando el dólar se mueve a la baja.
Otros factores que afectan los precios del oro
Para tomar decisiones informadas antes de comprar o vender oro en el mercado del oro, es crucial comprender los diversos factores que afectan los precios del oro. La oferta y la demanda, la inflación, el sentimiento del mercado y las decisiones de política monetaria juegan roles significativos en los mercados del oro. Una alta demanda y una oferta limitada pueden impulsar los precios del oro, mientras que una baja demanda y una oferta alta pueden hacer que los precios bajen.
Además, la inflación y la incertidumbre económica pueden aumentar la demanda de oro como un activo refugio seguro. El sentimiento del mercado, o la percepción de los participantes del mercado sobre la estabilidad económica y política, también puede influir en la demanda de oro. Finalmente, los cambios en las tasas de interés como resultado de las decisiones de política monetaria pueden tener un impacto significativo en la demanda y el precio del oro, por lo que es esencial monitorear las decisiones de los bancos centrales.
Movimiento de precios del oro en los últimos 10 años
Después de la crisis financiera global de 2008 y la crisis de deuda de la zona euro a principios de los años 2000, los precios del oro se han mantenido por encima de los $1,000 durante más de una década. Estos dos eventos históricos de riesgo vieron aumentar la demanda de inversión en oro, ya que se utilizaba cada vez más como herramienta de cobertura.
Los precios se mantuvieron altos en 2012 debido a la inflación creciente, el estímulo del QE y los principales bancos centrales que buscaban diversificar sus bases de activos.
Después de romper el soporte por encima de los $1,550 en 2013, los “bugs” del oro fueron golpeados por un fuerte dólar en 2014. El metal precioso cayó a $1,046 a finales de diciembre de 2015 cuando la inflación cayó al 0.1%.
Los precios del oro se consolidaron en la parte central de la década entre $1,122 y $1,375. La inflación aumentó, pero el dólar también se apreció.
Un avance al alza tuvo lugar en 2016. La guerra comercial entre Estados Unidos y China, otros problemas geopolíticos y una mayor demanda de los bancos centrales vieron desarrollarse un canal alcista ascendente.
Esto culminó en un nuevo máximo histórico de $2,075 durante la crisis de la pandemia de Covid-19 en agosto de 2020. Los temores de recesión y los estímulos monetarios y fiscales impulsaron los precios. El mercado luego se consolidó por encima de los $1,800 el año pasado, antes de subir a $2,070 durante una sesión de negociación en marzo de 2022. El conflicto de Ucrania y la inflación creciente han respaldado el oro hasta ahora este año.
Los niveles significativos a corto plazo incluyen el máximo de junio de 2021 en $1,916 y el máximo de noviembre de 2021 en $1,877. La inflación elevada puede tener un efecto amortiguador sobre las tasas de interés “reales”. Si veremos tasas de mercado muy por encima de las tasas de inflación, aún está por verse.
En julio de 2022, el Consejo Mundial del Oro, una organización de desarrollo de mercado para la industria del oro, proporcionó su última previsión de precios del oro y predijo que la materia prima podría enfrentar dos importantes obstáculos en un futuro cercano, lo que podría afectar potencialmente el mercado del oro [3].
Conclusión
El oro sigue siendo una clase de activo importante e inversión refugio para los inversores debido a sus propiedades de reserva de valor, diversificación y cobertura contra la inflación. En los últimos 10 años, los precios del oro han experimentado períodos de volatilidad debido a eventos globales de riesgo e incertidumbre económica, lo que ha resultado en una alta demanda por parte de los inversores.
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Referencia
- “Commodities: The Portfolio Hedge – Investopedia”. https://www.investopedia.com/articles/trading/05/021605.asp. Accessed 1 May 2022.
- “Has Gold Been a Good Investment Over the Long Term – Investopedia”. https://www.investopedia.com/ask/answers/020915/has-gold-been-good-investment-over-long-term.asp#toc-gold-vs-stocks-and-bonds. Accessed 1 May 2022.
- “Gold Demand Trends Full Year 2022 – World Gold Council”. https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-full-year-2022/outlook. Accessed 9 Mar 2023.
