Kamala Harris als Präsidentschaftskandidatin der Demokraten – Wie wird sich das auf die Märkte auswirken?

Die Ankündigung von Präsident Biden, dass er bei der Wahl im November nicht antreten wird, hatte erhebliche historische Auswirkungen. Es belebte auch das Rennen um den 47. Präsidenten und belebte die Demokraten, die sich mit einer Niederlage abgefunden hatten, da Donald Trump seit einigen Monaten der Favorit auf den erneuten Einzug ins Weiße Haus war. 

Um ehrlich zu sein, verursachte es auf den Märkten zunächst kaum Wellen, da viele damit rechneten, dass der Amtsinhaber zurücktreten würde. Aber die Auswirkungen in den kommenden Monaten sind deutlicher, da Kamala Harris mit ihrer positiven Dynamik möglicherweise einen positiven Impuls mitbringt, wenn sie ihren Vizepräsidenten wählt und die Mängel ihres Gegners hervorhebt. Dies könnte die Debatte verändern und möglicherweise zu einer anderen Taktik als Trump führen. 

Wichtige Punkte

• Kamala Harris stärkt die Demokratische Partei und beeinflusst möglicherweise die Marktdynamik mit einer progressiven Politik ähnlich der von Biden.

• Die Marktreaktionen auf Bidens Abgang waren minimal; Wenn die Wahl näher rückt, werden erhebliche Auswirkungen erwartet, die von der Politik von Harris und Trump geprägt sein werden.

• Je näher die Wahl rückt, desto stärker könnte die Marktvolatilität werden, wobei die Auswirkungen auf den Sektor aufgrund der unterschiedlichen Politik von Harris und Trump unterschiedlich sein können.

Wer ist Kamala Harris?

Die neue Kandidatin der Demokraten könnte die erste weibliche Präsidentin in der Geschichte der USA werden, die erste asiatisch-amerikanische Präsidentin – ihre Mutter war eine Einwanderin aus Indien in die USA – und erst die zweite schwarze Präsidentin nach Barack Obama. 

Sie und ihre jüngere Schwester wurden hauptsächlich von ihrer hinduistischen alleinerziehenden Mutter erzogen, die sowohl ihr indisches Erbe als auch die schwarze Kultur von Oakland in Kalifornien annahm. Harris hatte im Jahr 2020 Schwierigkeiten, bei den Wählern Anklang zu finden, und hatte während ihrer Amtszeit als Vizepräsidentin niedrige Zustimmungswerte, sodass es schwierig war, sich auf der nationalen Bühne zu definieren ^[1]. Sie war eine starke Befürworterin der reproduktiven Rechte und ihr vielfältiger Hintergrund hat dazu beigetragen, dass sie bei verschiedenen Wählergruppen Anklang findet.

Gegenüberstellung von Kamala Harris und Joe Biden: Politische Ideologien und Führungsstile

Die neue Kandidatin, Kamala Harris, hat sich als Vizepräsidentin unter Joe Biden im Allgemeinen zurückgehalten, mit einer gewissen Enttäuschung darüber, dass sie hinter den Erwartungen zurückblieb. Sie ist eine ganz andere Person als der derzeitige Präsident mit früheren eher linken Idealen, ist aber faktisch die Kontinuitätskandidatin ohne größere Meinungsverschiedenheiten in Schlüsselfragen. Allerdings wird sie ihre Argumente anders vorbringen, da sie während ihrer Amtszeit reifer geworden ist. Individuelle Freiheiten könnten in den nächsten drei Monaten ein zentrales Thema sein, während Harris direkt auf Trumps bevorstehenden Angriff auf die Einwanderung reagieren muss. 

Bidens Amtszeit, die sich über 24 Tage erstreckt, könnte seinen kurzfristigen Einschaltquoten schaden, könnte aber auch sein langfristiges Vermächtnis verbessern. Er wurde bereits mit Lob überschüttet, auch von denen, die ihn gestürzt haben. Sein Kampf gegen den Klimawandel, für die Freiheit amerikanischer Frauen, ihre eigenen Fortpflanzungsentscheidungen zu treffen, sein milliardenschweres Inflation Reduction Act und seine Hilfe für die Ukraine werden wahrscheinlich in den Geschichtsbüchern hervorstechen. Allerdings hat die Regierung eine unpopuläre Bilanz und derzeit keine besonders ehrgeizige innenpolitische Agenda. 

Bewertung von Kamala Harris als Präsidentschaftskandidatin gegen Biden

Offensichtlich ist Harris jünger als Biden und profitiert daher von einem deutlichen Altersvorteil. Dies war vor über vier Jahren, als sie um die Präsidentschaft im Jahr 2020 kämpften, sowohl für Biden als auch für Trump ein großer Nachteil. Jetzt wird Harris mit 59 Jahren ihre relative Jugend betonen, da sie etwa zwei Jahrzehnte jünger ist als der 78-jährige Trump und 81 -jähriger Biden. Ihre Vielfalt könnte wichtige Teile der Bevölkerung und die Koalition der Demokratischen Partei mit Energie versorgen. Sie hat auch eine stärkere Haltung zu liberalen Fragen wie Abtreibung und Minderheitenrechten eingenommen. 

Kamala Harris könnte als potenziell schwächere Kandidatin als Biden gelten, da viele glauben, dass ihre Bilanz im Amt schlecht war und es ihr schwerfiel, ein überzeugendes öffentliches Image mit klaren Ansichten zu Schlüsselthemen aufzubauen. Sie unternahm im Jahr 2020 auch einen unglücklichen Präsidentschaftswahlkampf und galt ursprünglich als eine der schwächsten Kandidaten für die Nachfolge von Biden. Sie wird auch als Geschöpf der institutionellen Politik gesehen und nicht als Visionärin oder Populistin wie ihr Gegner. 

Umfrageergebnisse zu den Wahlaussichten von Kamala Harris gegen Donald Trump

In den jüngsten Umfragen und Prognosemärkten ist der Vorsprung, den Trump gegenüber Präsident Biden hatte, leicht zurückgegangen. Die meisten Umfragen geben ihm mittlerweile einen Vorsprung von rund zwei Punkten vor Harris. Interessanterweise ergab eine Umfrage, dass mittlerweile mehr Wähler der Demokraten stärker wählen wollen als die Republikaner. Die implizite Wahrscheinlichkeit eines Harris-Sieges sei auf 43 % gestiegen, während die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Amtszeit Trumps gesunken sei auf über 50 % ^[2]. 

Diese Daten werden sich in knapp 100 Tagen bis zum Wahltag im November sicherlich ändern. Die meisten Experten glauben an „Harris Flitterwochen“, während die Medien mit einer weitgehend positiven Berichterstattung über die neue Kandidatin auf Hochtouren laufen. Ob sich dieser Anstieg der Umfragewerte bis in den Herbst hinein fortsetzen kann, ist die Sechs-Millionen-Dollar-Frage.

Der Einfluss von Kamala Harris auf die Märkte

Da Kamala Harris als Kandidatin der Demokraten hervorgeht, werden ihre Politik und ihre politische Haltung die Marktdynamik erheblich beeinflussen.

Überblick über die Wirtschaftspolitik und Marktauswirkungen von Kamala Harris

Die wichtigsten wirtschaftspolitischen Maßnahmen von Kamala Harris spiegeln weitgehend den Wirtschaftsplan von Präsident Biden wider, der Steuersenkungen für Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen vorsieht und gleichzeitig die Körperschaftssteuern erhöht. Die Zölle auf ein Zehntel der US-Importe dürften bestehen bleiben und eine Begrenzung der Grenzübertritte strikt durchgesetzt werden. Harris ist möglicherweise strenger als Biden, wenn es um Klimawandel, Verbraucherschutz und Durchsetzung des Kartellrechts geht. 

Anleger könnten im ersten Jahr der demokratischen Harris-Regierung mit potenziellen Aktiengewinnen rechnen. Wichtige Indizes wie der Tech-dominierte Nasdaq-100 könnten eine positive Entwicklung sehen, da die breitere digitale und KI (künstliche Intelligenz) im Wandel ist mit einer freundlichen Finanzpolitik. Umwelt- und grüne Energie könnten davon profitieren, möglicherweise auf Kosten der Industrie für fossile Brennstoffe. Verbesserte wirtschaftliche Stabilität, stabilere Geopolitik und reduzierte Inflation Ängste resultieren typischerweise aus einer demokratischen Regierung. Das könnte bedeuten, dass die Nachfrage nach sicheren Häfen sinkt. Gold. 

Historische Marktreaktionen auf demokratische Wirtschaftspolitik

Historisch gesehen haben Aktien im ersten Jahr nach einer demokratischen Präsidentschaft eine Outperformance erzielt ^[3]. Rohstoffe sind uneinheitlicher, da die geopolitischen Bedenken nachlassen und erneuerbare Energien stärker befürwortet werden. 

Bidens Präsidentschaft begann während der Covid-19-Pandemie, daher kam es zu großen Störungen und aufeinanderfolgenden Konjunkturpaketen. Die Aktienmärkte florierten, wobei die Technologie die Gewinne anführte, zunächst als sichere Häfen und dann aufgrund der technologischen Revolution der KI. Dazu trugen die Konjunktur- und Infrastrukturpläne der Regierung bei. Der Goldpreis fiel im Jahr 2021, als die Fed Zinserhöhungen ankündigte, die zu einer Stärkung des Dollars führten, bevor der Goldpreis schließlich stieg. Zentralbank Käufe und globale geopolitische Unsicherheit. 

Prognose des Markteinflusses von Harris‘ Kandidatur

Im Grunde genommen hat Harris nicht die Zeit, eine radikal andere Agenda als ihr Vorgänger vorzuschlagen, da die Wahlen weniger als 100 Tage entfernt sind. Das heißt, sie wird sich als Kandidatin für Kontinuität und Stabilität darstellen. 

Allerdings könnten die „Harris-Flitterwochen“ die Stimmung der Anleger beeinflussen, da ihr größere Chancen auf einen Sieg gegen Trump als Biden zugeschrieben werden. Eine positive Berichterstattung in den Medien und sogar ein Anstieg der Unterstützung für den scheidenden Präsidenten könnten bestimmte Bereiche der Märkte beflügeln. 

Es könnte auch bedeuten, dass der „Trump Trade“ einen Rückschlag erleiden könnte, da die Anleger davon absehen, bei einem Trump-Sieg All-In zu gehen. Das bedeutet, dass es bei Verteidigungs-, Infrastruktur- und Energieaktien zu Ausverkäufen kommen könnte. Entscheidend wird sein, wer den Senat kontrolliert, denn ein demokratischer Senat könnte Trump 2.0 einschränken und dazu führen, dass er sich auf geopolitische statt auf innenpolitische Themen konzentriert. 

Anlegerstimmung und Marktprognosen angesichts der Nominierung von Harris

Kurzfristig muss der eingefleischte Favorit Trump nun möglicherweise seinen Wahlkampf und seine Taktik verdoppeln. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf seinen frisch angekündigten Vizepräsidenten JD Vance. Das könnte bedeuten, dass Trump 2.0 stärker ist als die erste Version, mit höheren Inflationszöllen und möglicherweise weniger Zinssenkungen durch die Fed. 

Sollte die Nominierung von Harris zu besseren Umfragewerten führen, könnte die Volatilität an den US-Anleihemärkten nachlassen. Aber die saisonalen Herausforderungen für Aktien nehmen Ende Juli zu, wo der Einbruch der Risikoanlagen zur Jahresmitte normalerweise am stärksten zu spüren ist. Im August und insbesondere im September entwickeln sich die Aktienmärkte in der Regel relativ schwach, bevor sie im letzten Quartal des Jahres stark anziehen.

Marktreaktionen auf diese jüngsten wichtigen Ankündigungen

Unmittelbare Marktreaktionen auf den Rücktritt von Biden

Am Rande waren der Dollar und die Renditen der US-Staatsanleihen zu Beginn geringfügig schwächer, da es so aussah, als hätten die Anleger damit gerechnet, dass Präsident Biden aus dem Rennen ausscheiden würde. Diese Preisbewegung war zum Teil eine Anspielung darauf, dass das Risiko einer Wiederwahl von Trump leicht gesunken ist. Das Gesamtbild ist die Zinssenkungsstory der Fed, die weiterhin negativ für den Dollar bleibt und letztendlich kurzfristige Dollargewinne begrenzt.

Die Aktienmärkte gerieten kaum ins Wanken, da ein Teil des Trump-Handels zurückging. Aber in Wahrheit gab es nur wenige größere Schritte, da bis zum Wahltag noch ein paar Monate vergehen. 

Historisches Marktverhalten während großer politischer Veränderungen

Große politische Veränderungen bringen in der Regel risikoscheue Bewegungen auf den Märkten mit sich, abhängig vom Ausmaß der Veränderungen und Schocks. Die Märkte mögen keine Unsicherheit. Wenn es also zu einem Machtvakuum kommt, findet normalerweise der Dollar einen Kurs, Anleihen werden gekauft, sodass die Renditen sinken und Gold möglicherweise nachgefragt wird. Aktien und zyklische Wachstumswährungen wie der australische, neuseeländische und kanadische Dollar würden wahrscheinlich verkauft, da risikoreichere Positionen aufgegeben werden. 

Beispielsweise erfolgte die erste Präsidentschaft von George W. Bush nach der Dotcom-Blase und den Anschlägen vom 11. September. In einer Zeit großer Unsicherheit hat sich Gold als sicherer Hafen zwangsläufig gut bewährt. Nach dem Platzen der Dotcom-Blase und den Anschlägen von 2001 verzeichneten die Aktien eine gemischte Performance mit Abstürzen, erholten sich jedoch in späteren Jahren.  

Donald Trumps erste Präsidentschaft wurde von den Märkten zunächst nicht begrüßt, es gab jedoch wirtschaftsfreundliche Maßnahmen, die sich auf Steuersenkungen, Deregulierung und Handelspolitik konzentrierten. Die Aktienmärkte profitierten von den zunehmenden Handelsspannungen. Gold entwickelte sich tendenziell gut, was diese geopolitischen Bedenken widerspiegelte. 

Politischer Wettbewerb und Marktstabilität

Implikationen eines Präsidentschaftswahlkampfs zwischen Trump und Harris

Erstens hat sich das Rennen um die Präsidentschaft in vielerlei Hinsicht völlig verändert. Es steht nun eine 59-jährige Kandidatin gegen einen männlichen, ehemaligen Präsidenten; Ein ehemaliger Staatsanwalt, der es mit einem verurteilten Schwerverbrecher aufnehmen wird, einem angeblichen Agenten des Generationswechsels, der gegen einen erfahrenen, fast Achtzigjährigen antritt. Diese vielen unterschiedlichen Untergeschichten machen das Rennen um das Weiße Haus sofort faszinierender.

Allerdings liegt Harris immer noch leicht hinter Trump, was bedeutet, dass es im November ein knappes Rennen werden dürfte, was tiefgreifende parteiische Probleme in der amerikanischen Politik widerspiegelt. Die zentristischen Wähler in den entscheidenden Swing States werden von entscheidender Bedeutung sein. Natürlich können sich die Schicksale im Weißen Haus immer schnell ändern, wie wir in den letzten Wochen gesehen haben. 

Marktpräferenzen: Vorhersehbarkeit vs. Veränderung

Märkte bevorzugen im Allgemeinen Gewissheit, während die meisten Händler Volatilität bevorzugen für das Potenzial, Preisbewegungen anzuregen. Wir haben in der vorherigen Trump-Administration gesehen, wie Late-Night-Tweets die Volatilität in zahlreichen Märkten erhöhen können, von Einzelunternehmensaktien bis hin zu risikofreudigen und risikoscheuen Geschäften. In gewisser Weise wäre die Politik unter Trump berechenbarer und die Märkte komfortabler, wenn der Kongress ihn in Schach halten würde. Beispielsweise wäre es schwieriger, einen wirklich großen Wachstumsschub zu bestehen.

Sollte Trump andererseits die Präsidentschaft und den Kongress gewinnen, könnte er Steuersenkungen und Deregulierungen ausweiten und den Protektionismus auf ein neues Niveau heben, was sich positiv auf den Dollar und wahrscheinlich auch auf Aktien auswirken könnte. Es könnte zu einem instabileren geopolitischen Umfeld kommen, das auch dazu führen könnte, dass der US-Dollar als sichere Anlage gehandelt wird. Doch dann könnte die US-Wirtschaft möglicherweise schwächer werden, was unter Druck geraten könnte, durch einen schwächeren Dollar mehr Impulse zu geben. 

Prognosen zur Marktstabilität im Vorfeld der Wahl

Tatsächlich ist die Definition eines Trump-Handels auf den Devisenmärkten besonders schwierig, da er ausdrücklich einen schwächeren Dollar wünscht, während der Marktkonsens derzeit darin besteht, dass Trump 2.0 zu höheren Renditen, größerer Unsicherheit und damit einem stärkeren Dollar führen könnte. 

Wenn es an Dringlichkeit mangelt, die Risiken der nächsten Trump-Regierung einzupreisen, liegt das daran, dass die Geldpolitik der Fed von den meisten Experten als weitaus wichtiger erachtet wird. Eine wahrscheinliche Zinssenkung im September übertönt mögliche fiskalische Expansionen ab dem nächsten Jahr.

Vieles könnte vom bevorstehenden Wahlkampf abhängen, da Trump zunehmend seine Kernunterstützung ausnutzen und einige seiner populistischeren Maßnahmen hervorheben könnte. Dies könnte beispielsweise zu einem stärkeren Druck auf China und auch auf US-Verbündete, Big Tech und grüne Energie führen, die vor der Wahl auf diesen Märkten Verkäufe verzeichnen würden. Dann ist ein Anstieg der Volatilität sehr wahrscheinlich. 

Kernpunkte für Investoren und Wirtschaftsausblick

Die US-Wahl 2024 verspricht eines der bedeutendsten politischen Ereignisse der jüngeren Geschichte zu werden. Der Ausgang dieser Wahl wird weit über die Grenzen der Vereinigten Staaten hinaus spürbar sein und weitreichende Folgen für die heimischen und globalen Märkte haben. Der Wechsel des republikanischen Kandidaten hat ein gewisses zweiseitiges Risiko für das Ergebnis mit sich gebracht, nachdem Trump als stärkerer Favorit gegen den jetzt ehemaligen Kandidaten, Präsident Biden, galt.

Letztendlich bedeutet ein Sieg der Republikaner im Allgemeinen einen unternehmensfreundlicheren Ansatz mit niedrigeren Steuern und weniger Regulierung. Die rote Seite des Ganges gilt typischerweise als fiskalisch konservativer, da sich der Dollar nicht so gut entwickelt. Ein Harris-Sieg würde entgegen den derzeitigen Erwartungen wahrscheinlich zu mehr Staatsausgaben, höheren Steuern und einem aufwertenden Dollar führen. 

Kritische Daten und Ereignisse im Vorfeld der Wahl

Während die Wahl näher rückt, wird der erste wichtige Termin die Bekanntgabe von Harris‘ Vizepräsidentschaftskandidaten sein; die Frist hierfür endet am 7. August ^[4]. Josh Shapiro gilt als ihre erste Wahl. Anschließend wird der Nationalkonvent der Demokraten am 19. August Kamala Harris zu ihrer Präsidentschaftskandidatin krönen, obwohl sie dies bis zum 1. August in einer virtuellen Abstimmung erhalten könnte. 

Die zweite Fernsehdebatte findet am 10. September statt. Dies ist eine Woche nach dem Labor Day und traditionell der Zeitpunkt, an dem die Amerikaner beginnen, der Wahl Aufmerksamkeit zu schenken. Die Wahllokale werden an einem Dienstag Anfang November eröffnet, obwohl Initiativen zur vorzeitigen Stimmabgabe und Briefwahl bedeuten werden, dass viele Amerikaner bereits gewählt haben. 

Anleger sollten die ersten landesweiten Umfragen im Auge behalten, um zu sehen, ob sich der Wechsel zwischen Biden und Harris auf die Wähler ausgewirkt hat. Auch die Swing-State-Umfragen werden in Verbindung mit der Wahl von Harris zum Vizepräsidenten von entscheidender Bedeutung sein. In einem so engen Rennen könnten der Dollar, die Anleihenmärkte und bestimmte Aktienmarktsektoren davon beeinflusst werden, ob Trump seinen Vorsprung behält oder ausbaut oder ob Harris deutliche Fortschritte macht.

Fazit

Kamala Harris wird von den Märkten in erster Linie als Kontinuitätskandidatin angesehen, die sehr ähnliche Richtlinien wie ihr Vorgänger anbieten wird. Diese spiegeln im Wesentlichen Bidens wirtschaftliche Vorschläge zu den großen Themen wie Steuern, Handel und Einwanderung wider. Ihre früheren progressiveren Ansichten könnten eingeschränkt werden, obwohl der Klimawandel ein herausragender Bereich potenziell aggressiverer Politik ist. 

Die Zeit ist nicht auf Harris‘ Seite, daher würden die Märkte einen Kandidaten mit Stabilität und Kontinuität bevorzugen. Allerdings warnt The Economist in seinem jüngsten Leitartikel: „Seien Sie gewarnt: Frau Harris führt eine überstürzte Operation durch.“ Wenn ihr Wahlkampf schiefgeht, wird es bald Vorwürfe wegen ihrer unbestrittenen Nominierung geben“ ^[5].

Referenz